6月冷镦钢市场低位震荡

概述:在经过3、4月份的疯狂上涨走势之后，5月份国内钢价迎来暴跌，一举跌回至3月初的价格水平。本月冷镦钢累计跌幅达700-800元/吨之间，前期价格上涨过快过猛、钢厂受利润刺激产能释放加快、宏观经济政策转向供给侧改革，以及期货市场资金大幅撤离等原因，共同造成本轮钢价出现暴跌。预计六月冷镦钢市场将持续低位震荡运行。

一、五月冷镦钢市场大幅下跌

图1：5月1日—5月31日冷镦钢主要牌号均价走势图

数据来源：上海钢联数据库

由上图可以看到，5月国内冷镦价格持续下跌，跌幅最大至998元/吨。跌幅从月初持续到月末，加之终端用户在前期均有一定量的备货，在钢价下跌阶段普遍减少采购，而中间备货需求减弱更加明显，5月份市场需求相对前两月有所趋弱，基于此，这次非理性的价格下跌也离不开原材料的影响，本月原料市场价格也全面大幅下跌，进口矿价全月大幅下跌15.85元/吨，废钢价格本月累计跌幅250-400元/吨之间。

截至本月末，35K主流报2584元/吨，全月下跌866元/吨；08AL主流报价2589元/吨，全月下跌892元/吨；22A主流报价2545元/吨，全月下跌2545元/吨。

二、市场供应增加

图2:2014年1月-2016年5月份冷镦钢钢厂的供给量

数据来源：上海钢联钢材事业部

从上图可以看到，5月份冷镦钢样本企业供给量相比4月呈上涨趋势，随着4月钢价的上涨，钢铁企业盈利好转，逐步增大了钢厂的产量，据Mysteel数据显示，5月上旬末，重点钢企钢材库存1381.55万吨，环比上一旬末增加147.55万吨，环比增幅为11.96%；比4月上旬末增加90.18万吨，增幅6.98%。五月钢厂供给量逐步增大，市场需求却在逐步下滑，预计6月钢厂及市场将持续面临去库存等压力。

三、市场库存持续增加

图3:2014年6月30日—2016年5月27日国内冷镦钢主要市场库存量变化情况

数据来源：上海钢联云终端数据库

由上图可以看到，5月初开始冷镦钢库存就持续增加，钢厂的供给也增加趋势，总体来看，受前期钢价大涨钢企盈利好转的刺激，钢铁企业产能确实在加快释放，据本月调查部分前期停产达2-3年的钢铁企业已相继恢复生产。考虑到当前钢企仍处于产能恢复阶段，生产具有较强的延续性，开工率将继续上升，6月份冷镦市场库存或将持续增加。面对如此高位的库存，去库存的压力不仅表现在钢厂，此现象或将对6月冷镦钢价形成决定性影响。

四、终端采购量微幅回升

图4：2014年1-2016年5月紧固件样本企业对冷镦钢采购量的统计

数据来源：上海钢联钢材事业部

从宏观层面来看，5月经济开局不佳，都意味着经济仍将下行承压。而当前宏观经济政策重心已全面由需求侧转向供给侧，前期大规模刺激经济回升的政策将相对收敛，后续政策稳增长的倾向将会让位于调结构和防风险。从需求层面来看，5月市场紧固件终端需求锐减，据调查大量紧固件下游厂家本月接单少，预期的下月订单少，采购力依旧不强，在很大程度也决定了6月价格或将持续低位震荡运行。

五、后市预期

图5：6月份走势预判抽样调查占比情况

数据来源：上海钢联钢材事业部

从上图可以看到，本月看跌客户相比看跌客户较多，一方面是因为目前市场库存大，下游终端需求不行，预计6月份上半月价格仍有持续下跌可能。

综上，6月份国内冷镦市场不仅要面临钢厂及市场的去库存影响，也将面临高温多雨的消费淡季，国内冷镦钢市场依然将处于供强需弱局面，预计6月份国内冷镦钢价格整体仍将承压下行。

资讯编辑：钢材事业部陈颍

资讯监督：钢材事业部温晓娟 021-26093319

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