6月国内铁合金市场震荡盘整
概述：五月份铁合金市场涨跌不一。普通合金方面，硅铁市场整体呈弱稳格局，主流钢厂招标价格普遍下跌150-300元/吨，到厂含税承兑价格在4500元/吨上下波动。然而市场报价并未随着此轮钢招价格的下跌而再次走低，主要因为市场开工率持续低位且在产企业均处于亏损状态经营，以至于5月中上旬硅铁价格一直处于筑底态势；硅锰合金市场呈现弱势下行态势，河北钢铁集团5月采价应声下调，5300元/吨采价下调价格620元/吨，港口现货锰矿价格同样快速下滑，由4月最高45元/吨度下滑至34元/吨度左右，生产厂家采购谨慎，且持有库存厂家大量出货，相互压价，市场价格持续走低；进口锰矿市场价格弱势下行，港口现货报价小幅走低。Mn46澳块港口南北方现货贸易商报价33-33.5元/吨度左右，Mn48澳籽现货价格在30-30.5元/吨度左右，Mn38南非半碳酸块价格现货报价在29元/吨度左右。特种合金方面，5月钼系市场行情延续4月下旬涨势，从原料到冶炼产品都有较为明显的涨幅；钒系市场未能将前期涨势保持下去，市场行情在高位未获得足够成交支撑后，由强转弱进入了弱势盘整的通道；钨系市场先扬后抑，市场在中下旬开始高价位报价减少。
一、出口方面
4月份国内铁合金出口量为7.78万吨，环比减少20.6%，4月份出口总金额为16113万美元。4月份国内铁匐金进口量为29.2万吨，环比减少7.71%，4月份进口总金额为47873万美元。
出口市场具体表现：据海关数据显示，2016年4月国内五氧化二钒进口量为0吨；五氧化二钒出口量为700吨，环比减少5.76%。4月国内进口钒铁0.3吨；而钒铁出口量为538吨，环比减少5.81%。4月国内钒氮合金进口量为0吨；而钒氮合金出口量为54.515吨，环比减少3.16%。4月份国内硅铁出口量小幅下滑，共计出口1.6万吨，环比下降21%，同比减少38%。2016年1-4月份我国硅铁出口量共计6.67万吨，同比减少34.8%。
进口市场具体表现：最新海关数据显示2016年4月份我国共进口锰矿135.2万吨，相比3月份增加36.81%，4月份锰矿进口金额为12269.4万美元，比3月增加58.35%。分国别来看，4月份南非锰矿进口量33.1万吨和3月份相比减少32%；澳洲锰矿进口量38.4万吨，比上月增加10.6%；其余加蓬、巴西、马来西亚、加纳等国的锰矿进口量环比也有增减；进口量分别为16.5吨、12.1万吨、12.9万、20.8万吨。4月国内铌铁进口量为1310.7吨，环比增加32.53%，其中从巴西进口铌铁1250.2吨，从加拿大进口铌铁60吨，进口均价21553美元/吨。
图1：国内铁合金产品进出口量走势图（来源：钢联数据（MysteelData））
二、下游钢材市场走势
截止27日，5月钢价走出大幅下跌的态势，钢材综合价格指数月环比下跌19.53%。分品种看，长材价格指数下跌21.95%，扁平材价格指数下跌16.72%。展望6月钢铁市场，供需平衡压力逐步加大，仍需要通过价格的进一步下跌来倒逼供应收缩，达到新的供需平衡点，价格才能真正企稳反弹。
首先，供应创了历史性高。根据中钢协统计测算，5月中旬全国粗钢日均产量达到234.76万吨，继续创历史新高。钢联统计的全国163家钢厂高炉产能利用率最近几周持续回升到86.94%的近期新高；其次，需求开始出现下滑。根据钢联的调查统计，传统上每年消费最好的5月，但今年5月日均成交只有16.2万吨，比去年同期低了11.2%，环比上月低了13.9%。而从历史上看，6月全国钢材消费环比5月也大多是回落的；再次，持续增加的库存，说明了供需压力在加大。根据钢联统计，截止5月27日，五大品种全国重点钢厂库存为635.2万吨，持续5周增加了214.1万吨，反弹了50.8%，社会库存也出现小幅的回升，比前期低点增加了39万吨，只增加了4%；最后，钢厂期现价格的倒挂是钢价继续下跌的次要因素。有些月度定价的钢厂，部分品种吨钢期现价差甚至达到500~800元，导致目前有一些钢厂6月的订单不足，已开始出现一单一议的现象。也因此，6月出台7月的出厂价格政策，必须解决倒挂的问题，而一旦大钢厂普遍大幅下调未来出厂价格，又会对现货市场形成新一轮的冲击。
此外，原燃材料价格下跌也拉低了钢材成本，支撑钢价力度减弱。总之，6月钢铁市场，在供需矛盾逐步加剧的压力之下，钢厂迫于去库存等压力，钢材价格仍有下跌空间，只有供需找到新的平衡点，价格才能企稳。
三、五月份国内铁合金市场走势回顾
硅铁市场：五月份国内硅铁市场整体呈弱稳格局，主流钢厂招标价格普遍下跌150-300元/吨，到厂含税承兑价格在4500元/吨上下波动。然而市场报价并未随着此轮钢招价格的下跌而再次走低，主要因为市场开工率持续低位且在产企业均处于亏损状态经营，以至于5月中上旬硅铁价格一直处于筑底态势。5月下旬，中卫地区生产企业集体向当地政府递交电价优惠补贴申请，然并未如愿，部分厂家打算电价下调后开炉复产的计划化为泡影。其中一厂家由于长期亏损已入不敷出，于本月19日全部关停，具体何时复产未知，另外该地区另一厂家也于本月下旬实施了为期一周的停产检修，共计影响本月产量6000多吨。此外，月底鄂尔多斯西金方面表示计划减产，并且提价100元/吨，消息出台后各地区中小企业也纷纷提高报价，截止本月28日，主产区75A自然块出厂含税承兑主流报价在4400-4500元/吨；75B自然块出厂含税承兑主流报价在4100-4200元/吨。
图2：国内普通合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））
硅锰市场：5月国内硅锰合金市场呈现弱势下行态势，河北钢铁集团5月采价应声下调，5300元/吨采价下调价格620元/吨，港口现货锰矿价格同样快速下滑，由4月最高45元/吨度下滑至34元/吨度左右，生产厂家采购谨慎，且持有库存厂家大量出货，相互压价，市场价格持续走低。国内硅锰北方出厂价格集中在4750－4950元/吨，南方出厂价在4850－4950元/吨，东三省报价在4950（现款）-5050元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在4250-4450元/吨，65.17出口FOB报价（不含关税）在950-980美元/吨，60.14在820-880美元/吨，出口仍较差。硅锰5月延续4月下旬走低之势，市场现货供应增多，采购方均不敢过多囤货，导致销售方互相竞争激烈，导致硅锰价格一路下滑，由最高位6000元/吨（承兑出厂）下滑至4800元/吨，下跌幅度达20%，而据本网调查全国硅锰产区113家生产企业，涉及炉型总数量390台，在开工174台，产能利用率为44.62%，整体月产能910200吨，目前月产量471800吨，达产率（开工率）为51.83%，而从北方产区来看，内蒙及宁夏开工率维持在70%左右，当地实力企业均处于满负荷生产，虽南方开工率不高，但由于北方供应过大，加之采购方不看好后期走势心态，成交的走低更使得较多资金压力大的企业不得不亏本抛售，导致市场价格一再走低，而锰矿虽同样下滑，但较多厂家持有锰矿成本偏高，直接导致后开工参与的厂家直接进入亏损，国内硅锰市场又进入了买方市场，厂家进入亏损阶段。
锰矿市场：5月份进口锰矿市场价格弱势下行。港口现货报价小幅走低。Mn46澳块港口南北方现货贸易商报价33-33.5元/吨度左右，Mn48澳籽现货价格在30-30.5元/吨度左右，Mn38南非半碳酸块价格现货报价在29元/吨度左右。最新海关数据显示2016年4月份我国共进口锰矿135.2万吨，相比3月份增加36.81%，4月份锰矿进口金额为12269.4万美元，比3月增加58.35%。分国别来看，4月份南非锰矿进口量33.1万吨和3月份相比减少32%；澳洲锰矿进口量38.4万吨，比上月增加10.6%；其余加蓬、巴西、马来西亚、加纳等国的锰矿进口量环比也有增减；进口量分别为16.5吨、12.1万吨、12.9万、20.8万吨。4月份锰矿进口量相比3月份大幅增加。减去3月份的加纳矿进口量，4月份锰矿比3月份锰矿进口量增加15.6%。回顾4月份的市场走势可以分析，正是由于到港量大幅增加，造成了锰矿价格逐步下跌。从5月份锰矿到港的情况来看，预计5月份锰矿进口量会有一定量的减少，预计在100-110万吨。截止2016年5月27日，据Mysteel统计，港口库存总量为179.9万吨，和上月相比减少12万吨，库存小幅减少。主要原因是，2016年5月份到港量相比4月份而言明显减少，随着库存逐步消化，港口库存量呈递减趋势。5月份锰矿现货市场价格小幅下跌，市场偏弱。南非半碳酸北方港口价格在29元/吨度，主流澳块的价格保持在33元/吨度，个别成交在此价格基础上略低0.5元/吨度。5月份锰矿期货到港量比4月来说预计小幅减少，锰矿进口量预计仍在100-110万吨左右。由于4月份到港量较大，5月份虽然到港量减少，但港口现货供应仍然供过于求，市场价格小幅走低。下游锰合金市场继续下行趋势，市场普遍看空，锰矿市场短期内继续趋弱运行。6月份各大矿山对华锰矿装船价格小幅下跌，South32、康密劳等矿山报价纷纷下调价格，6月份装船South32澳块报价4美元/吨度，澳籽3.85美元/吨度，南非半碳酸3.5美元/吨度；UMK南非半碳酸3.5美元/吨度，康密劳加蓬块报3.75美元/吨度。另外有观点认为7月份装船价格相比6月份来说持平或小幅下跌的概率较大。在钢厂硅锰招标价格开始下跌趋势的情况下，外盘价格承受压力。
图3：国内普通合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））
钼系市场：5月钼系市场行情延续4月下旬涨势，从原料到冶炼产品都有较为明显的涨幅。截至本月末，钼铁报7.4-7.8万元/吨，较月初时上涨15000元/吨；氧化钼报1100-1110元/吨度，较月初时涨180元/吨度；45%钼精矿报1000-1010元/吨度，较月初时涨180元/吨度。从市场价格变化可以看出，5月钼系市场涨幅显著，各产品涨幅均在20%左右。5月中旬，中国钼矿山骨干企业联合倡议书在市场引起高度关注，倡议书中建议钼矿企业继续控制产能，降低产量，不参与低价倾销。一时间，限产保值再度成为市场热点话题，由此原材料钼矿价格大踏步向前。原材料钼矿价格坚挺以及国际钼系市场大涨是导致5月钼系市场拉涨的主要原因，另外，钢厂采购价格及时跟进增加了钼铁企业的看涨信心。业内人士表示，本轮钼铁行情上涨依然是在原材料价格的推动下产生的，下游需求并没有实际增加，如果不是钢厂采购价格及时跟进的话，钼铁行情上涨的道路或许并不会如此平坦。据悉，国际市场本来价格上涨的主要原因是因为市场原料供应短缺，造成供应偏紧的局面，价格因此不断走高。
钒系市场：5月钒系市场未能将前期涨势保持下去，市场行情在高位未获得足够成交支撑后，由强转弱进入了弱势盘整的通道。截止本月底，钒铁报5.4-5.6万元/吨，较月初时下跌3000元/吨；钒氮合金报8.2-8.5万元/吨，较月初时下跌2500元/吨，较最高位时下跌超过5000元/吨；片钒报4.9-5.1万元/吨，较月初时跌1000元/吨。古语有云“成也萧何，败也萧何”，前期钒系市场涨势最猛的是钒氮，5月跌势最为明显的也是钒氮。据市场信息反馈，在买涨不买跌的心态促使下，市场询盘活动减少，成交量也有所下滑，市场观望情绪持续升温。相对于钒系其他品种价格的大幅下调，原料片钒市场平静许多，价格较为平稳。业内人士表示，目前钒渣生产成本较高，片钒企业开工率偏低，市场资源有限。在钢厂招标价格不断下调的影响下，市场信心备受打击，看跌情况不断发酵。
钨系市场：5月钨系市场先扬后抑，市场在中下旬开始高价位报价减少。截止本月底，80#钨铁报13.0万元/吨；钨精矿报.5-7.7万元/吨；APT报11.8-12.0万元/吨。前期由于钨矿现货资源紧俏导致市场全面拉涨，但是随着钨精矿价格不断走高，下游采购商采购压力加剧，在高价位交易僵持不下的情况下，市场支撑开始乏力。钨铁市场运行相对较为平稳，随着开工企业增多，70#现货供应较之前有所增加，价格变化并不大。而80#由于供应量偏紧，加上还有海外市场订单，所以国内市场报价再度上调。APT市场受原料钨精矿市场价格阴跌影响，价格呈现下滑。APT生产企业表示，目前下游需求并不旺盛，厂商订单均不多，市场成交较为清淡。冶炼企业在原料采购方面表现较为谨慎，多采取按需采购为主足，操作积极性不高，市场参与者多以观望为主。
图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））
四、五月份国内铁合金市场走势预测
硅铁市场：国内主流钢厂6月份合金招标已陆续开始，市场成交趋稳，观望气氛较浓。预计本次风向标钢企河北钢铁此轮硅铁招标价格不会有较大下跌空间，首先从已出台的钢企招标情况来看，截止发稿，昆钢、中信泰富分别出台本轮硅铁采购价格，较上月基本下调50-100元/吨，即75B硅铁到厂含税承兑分别为4640元/吨、4500元/吨。其次，市场在本就低位的开工情况下仍有工厂陆续停产且目前的成交价格已每吨亏损至少200元/吨以上，生产企业已有保价心态，在本月底某大型硅铁企业已表态计划实施以减产的方式保价。然而，目前笔者也相继调查了主产区部分生产企业库存情况，均处于正常水平，并没有库存积压现象，且各厂家涨价心态迫切，静待本轮与钢厂博弈结果。目前在新一轮钢招价格出台前，硅铁市场将持续维稳。
硅锰市场：6月硅锰市场将延续5月疲态，但市场价格下跌空间有限，钢厂采价将在5000元/吨送到承兑徘徊，综合来看，由于不少钢厂5月底采购拖延，且河北钢铁集团采购区间较晚，且目前市场仍处于下滑阶段，不少北方钢厂仍将等待河钢采价，预计采购期仍将延续到6月初期，且加之有端午小长假，此轮定价期必定时间跨度较长。而从厂家方面来看，资金回笼又成为较多中小企业生存的根本，而要想出货快，必定低价供给贸易商，市场零售价格又将有所走低，但由于目前港口锰矿价格掠稳，较多厂家在低价抛售完库存后，如成本与售价到挂，那市场将有一批中小企业进入关停区间，如关停增多，那市场供需矛盾将有所缓解，硅锰价格将进入正常盈利空间，但如厂家勉强支撑均不关停，那市场价格将进一步下探，由于锰矿短期仍有下滑空间，6月锰矿的走势将决定硅锰价格走势的方向，但综合来看，硅锰6月将继续在弱势区间运行，短期难以出现好转。
锰矿市场：2016年6月份进口锰矿市场行情会稳中趋弱，存在下跌空间，但预计下跌空间有限。具体仍要关注6月份的到港量。
钼系市场：在国内外市场双重刺激下，5月钼系市场表现强势。目前，矿山方面依然较为坚持，但是在市场大幅拉升后成交量并没有增加，反而有所减少，从侧面说明下游采购商对于高价位接受能力有限。另外，下游钢材市场目前表现并不理想，对于钼铁市场后期能否继续高歌猛进有一定的阻碍作用。6月钼系市场想要靠终端需求来拉动市场恐怕难度较大，关键还要看原材料市场能否稳于高位。
钒系市场：钒系市场价持续下滑，钢厂招标进一步压价，市场低价频现，重心不断下移。短期内市场要出现逆势上涨的可能性微乎其微，利空消息影响，加上采购方不断施压，钒系市场弱势盘整格局已定。在不断下跌的行情下，只要有低价抛售现象出现，市场行情就难以企稳。钒系企业是否会抱团取暖，齐心对抗跌跌不休的市场，对于6月市场走势至关重要。
钨系市场：本轮钨系市场弱势盘整可以看做是对前期上涨过程的一个消化。目前市场整体表现较为平静，在多空交织的市场环境下，利空因素或占据主导。6月钨系市场或仍将是一个震荡盘整的格局，下游企业需要时间去消耗之前采购的原料库存，对于市场需求不会太强烈。
责任编辑：021-26093921赵丹丹 资讯监督：021-26093921赵丹丹
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