铜：担忧中国经济放缓 铜价弱势 0524

【昨日内盘】

日盘：投资者担忧中国经济放缓，沪期铜盘中大幅下测。沪期铜主力1607合约开35480元/吨，最高点35570元/吨，最低点34880元/吨，最终收盘于35170元/吨，下跌150元/吨，跌幅0.42%。

夜盘：5日均线压力较重，沪期铜上测回落。沪期铜主力1607合约开35200元/吨，最高35370元/吨，最低35030元/吨，最终收报35180元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.03%。

【隔夜外盘】

美元指数高位徘徊，伦铜弱势运行。伦铜开于4576美元/吨，最高点4588美元/吨，最低4545美元/吨，尾盘收报4565美元/吨，下跌6美元/吨，跌幅0.13%。

【基本面】

1、现货铜价格下跌

长江现货：35180-35200元/吨，跌170元/吨；上海现货：35100-35200元/吨，跌150元/吨；南储现货：35050-35250元/吨，跌150元/吨。

2、持货商报价坚挺，成交僵持

昨日，上海电解铜现货报升水40元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价格35120元/吨-35320元/吨，升水铜成交价格35140元/吨-35340元/吨。沪期铜低开高走，开盘跌破35000元/吨后，低位回升逾200元/吨。早盘持货商报价坚挺，好铜报升水70-升水80元/吨，平水铜报升水50-升水60元/吨，但成交陷入供需僵持。第二节交易时段，随着盘面价格的抬升，持货商的换现意愿增强，令现铜升水略有松动，好铜报升水60元/吨左右，平水铜报升水40元/吨左右，贸易商逢低采买。市场成交先抑后扬，但因低价货源相对较少，令实际成交受限。市场已初显票据因素，价差在10-20元/吨。

3、铜库存大幅减少

SHFE铜库存减少5677吨至117216吨；LME铜库存减少725吨至155000吨。

4、隔夜新闻

宏观面：美国5月Markit制造业PMI初值50.5，创2009年10月份以来新低，预期51，前值50.8。美联储布拉德表示，美联储计划在多次加息后才会收缩资产负债表，目前距离缩表还很远，看到更多因素支持缓慢加息而非不加息。美联储威廉姆斯认为，美联储将缓慢渐进地紧缩政策，具体加息时间点取决于经济数据;在2016年剩余时间内加息2-3次，2017年加息3-4次。美国联邦基金期货数据显示，美联储在6月份加息的可能性攀升至32%，远高于一周前的4%。

外媒称，中国加大清理中国银行体系中坏账的力度，政府主导的一个债转股计划的价值从3月初的大约1200亿美元飙升至4月底的2200多亿美元。财政部表示，将按月考核省级财政库款管理；一季度全国经济虽然稳中向好因素增多，但基础还不够牢固，经济下行压力仍然较大，必须继续实施积极财政政策。

行业面：海关总署公布数据显示，中国4月精炼铜进口量环比大降25.4%至341677吨，但同比仍增加3.65%。全威迫于资金周转压力已于4月底暂停25万吨的铜杆产能，目前复产的时间未定。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1607价格下测后回升，但5日均线压力较重，KDJ低位徘徊，MACD快慢线弱势运行，预期价格继续维持弱势。

【操作建议】

美国6月加息概率提升，中国经济下行压力较大。操作上，沪期铜主力1607空单谨慎持有，支撑34500，阻力35500。