华泰期货：镍日报20160506
2016-05-06 08:51 来源：钢联资讯
华泰期货镍日报20160506：美元指数再度攀升镍价大幅度回落
现货市场：上海现货市场电解镍报72100-72900元/吨，其中上海市场金川镍报在72650，俄镍报在72350附近。
中期逻辑：最近两周，镍现货进口窗口较少；3月份数据显示，精炼镍净进口至4.3万吨，主要是三月份进口盈利过大所致；限制镍价上方空间的因素依然不变，即镍价进入7-8万元/吨的区间之后，中国镍铁产量的可能恢复以及印尼镍铁产量的增长将成为中期矛盾的主导，限制镍价上方的空间。
短期逻辑：印尼镍铁投产属于配套，短期暂时不会对国内镍价形成大的影响；而限制国内镍价短期走出趋势行情的限制力量主要是国内镍铁产量的弹性，当前菲律宾镍矿供应处于季节性旺季，加上镍铁小幅度上调，短期镍价若大幅上冲，会刺激国内镍铁产量的释放。但新增不锈钢产能投产提前，短期需求提升。
5日日内和夜盘，镍价大幅度回落，直接因素是由于区间突破失败之后多头平仓相互打压。基本面原因是美元上涨；更深层次的原因是菲律宾镍矿供应处于弹性期，镍铁产量弹性较大。不过，这些因素都是短期因素，中期镍价看涨不变。下跌的幅度，基本上都是前面上涨提供。但镍价回落打压了市场情绪，而且由于供应弹性的存在，镍价回升的空间依然需要下跌来提供。
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