宏源期货：煤焦钢早报20160505

宏源期货早评：黑色板块渐冷，支撑位岌岌可危

宏观指引

5月1日，国家统计局发布数据显示，2016年4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月微落0.1个百分点，继续位于扩张区间。分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月回落0.5个百分点，继续处于扩张区间；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点；小型企业PMI为46.9%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2750元/吨，较上一交易日下跌40元/吨；唐山钢坯价格为2290元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报544元/吨，唐山国产矿报575元/吨，普式报价61.50美元/吨。唐山二级冶金焦报1040元/吨，天津港准一级冶金焦报1010元/吨。京唐港山西产主焦煤报700元/吨，澳产主焦煤报755元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2383元/吨，涨幅-1.00%，总成交量为2707790手。铁矿石夜盘1609收于430.0元/吨，涨幅-1.26%，总成交量为667588手。焦炭夜盘1609收于1062.5元/吨，涨幅0.33%，总成交量为209790手。焦煤夜盘1609收于728.5元/吨，涨幅0.62%，总成交量为65984手。

技术分析

螺纹主力1610跌破20日均回撤至布林中轨处，该点位支撑岌岌可危，布林通道闭合，MACD柱状线下行，格局逐渐转空。

铁矿石主力1609继续测试430点一线支撑，伴随下行趋势线以及短期均线反压，价格日内反弹空间渐窄，若跌破前低424点，则下行空间打开。

焦煤主力1609回落至布林中轨仍受到支撑，5日均线压迫价格令反弹高度受限，价格处于多空分水岭，即将做出方向选择。

小结

昨日夜盘钢矿交投冷清，双焦高开后随即回落，其中焦煤成交不足10万，铁矿石成交低于100万手，黑色板块流动性被收紧后热度不再，双焦以及钢矿之间的涨跌差异真实反映出基本面供需强弱，表明黑色品种逐渐回归理性。近期焦炭现货价格仍表现强势，有效提振盘面走势，由于焦化行业市场化程度偏低，且受到上下游诸多牵制，对于场外囤积资金来讲又绝非最佳品种，因此现货的反弹大幅滞后于期货价格，仍贴水盘面。一旦螺纹价格走低或者钢厂利润走差，焦化仍是下游转移矛盾的最佳选择，因此无视钢材的回调继续追涨焦炭显然风险较高。技术上看，除焦炭外，其他品种还处在重要支撑位附近，以矿石为例谨慎沽空，止损可设在444-445附近，一旦布林中轨失守则利润空间较大。整体思路还是做回调，设小止损，博取反弹格局的松动。