宏源期货：白糖早报-160505

宏源期货白糖早评：外盘新高有助郑糖上行

要点

1.原糖：巴西遭遇十年干旱，对产量的忧虑预期抵消了巴西榨季初强劲的开榨数据，原糖一举创新高，呈现了典型的牛市特征。

2.国内现货：昨日（5月4日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5520元/吨（0）；南宁中间商新糖报价5550元/吨（0）；湛江湛江制糖集团报价5530元/吨（0）；昆明中间商新糖报价5330-5340元/吨（25）

3.郑糖盘面回顾：昨日（5月4日），SR1609合约开盘5569，收涨82点（涨幅1.48%），报收5637，减仓27766手，持仓为843450手。

4.洲际交易所(ICE)公布的数据显示，ICE5月原糖期货合约交割量总计为8309手，或422117吨。数据显示，交割的糖产地包括阿根廷和巴西。

5.广西：4月份单月销糖51.5万吨，工业库存减幅不大。新疆：累计销量从3月底的18.42万吨调整到4月底的14.46万吨。广东：4月份单月销糖3.41万吨，同比大幅下降

6.巴西贸易部公布的数据显示，4月巴西出口原糖123.23万吨，同比增加近一倍。美国农业部（USDA)驻印度参赞发布的一份报告显示，印度2016/17年度糖产量料为2,550万吨，较2015/16年度下滑220万吨。

小结：从广西4月公布的产销数据来看，依然是产销两降，截至4月广西产糖504万吨，同比上榨季634万吨少产130万吨，截至到4月末比上年度少销109万吨。广西4月当月销糖51.5万吨比3月份43万吨增加8.5万吨，同比上月销糖的增加说明打私初见效果。按广西260万吨的工业库存，后半榨季压力不大，也就是说现货没有大幅下调的空间。在国际糖屡创新高的背景下，将有助于国内重心上移，郑糖潜在补涨机会。操作上长短结合，滚动做多。