瑞达期货：沪铜承压下挫 但M60支撑仍有效

外盘走势：亚市伦铜无力反弹，其中3个月LME铜于沪铜收市时微跌至4899美元/吨，维持住隔夜录得的高达2.54%的跌幅。目前伦铜运行于均线交织处，但短期仍勉强企稳于M60即4816美元/吨之上。持仓方面，截止4月29日，伦铜持仓量为33.5万手，较28日增加456手，上周伦铜主要以增仓运行为主，显示多空分歧加大之际，以多头占优为主。

现货方面：据SMM报道，5月4日上海电解铜现货报贴水100元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格37000-37100元/吨。隔月价差收窄至60元/吨-80元/吨。当前贸易商对现铜转升水预期较为统一，市场逢低采购意愿延续。

内盘走势：今日沪铜主力合约1607反弹乏力，尾盘仍收跌至37230元/吨，较昨日收盘价下滑1.79%，跌回年内4月19日来的低点，较此轮反弹高点39040元/吨回落4.62%。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1606合约和1607合约正价差缩窄至30元/吨，显示远期合约下跌意愿攀升。

市场因素分析：中国4月财新制造业PMI跌至49.4，为连续14个月位于50荣枯分界线之下，显示国内工业复苏基础仍相对疲软，拖累铜市需求前景，此外隔夜美元指数振荡走强，现交投于93附近。行业资讯方面，大宗商品贸易商嘉能可公布数据显示，一季度铜产量同比下滑4%，因受非洲项目减产拖累。

行情研判：今日沪铜1607弱势整理至37230元/吨，主要受中国4月制造业PMI表现不佳及美元指数反弹打压，但目前沪铜仍勉强运行于M60之上，短期对其走势不宜太过悲观。操作上，建议沪铜1607合约可背靠37000元之上谨慎持多头思路，目标关注38000元。