宏源期货：豆类油脂早评-160504

2016年5月4日豆类油脂期货早评：5月大豆到港继续增加，豆类利多依然不改

Ø资讯要点：

1.五月预计大豆到港818万吨，较4月实际到港的665万吨增加153万吨，较2015年同期707万吨增加111万吨。大豆到港逐步增加，预计未来对豆粕市场带来一定压力。

2.棕榈油价格走弱，马来西亚出口根据ITS统计，环比减少5.6%，不过美豆油在亚洲盘时间有所走强也限制了马来西亚棕榈油跌幅。

3.阿根廷大豆产区天气转为晴好，利于开展田间作业，但收割进度已经落后，产量减少情况可等待市场估计和美国农业部5月10日报告。

4.国内一级豆油现货均价6363.33（-36.67）元/吨，四级豆油均价6362.11（-24.73）元/吨；豆粕现货均价2764.85（51.82）元/吨；棕榈油现货价格至5721.67（10）元/吨；大豆进口均价3000元/吨。菜油价格6263（-16.67），菜粕价格1863(0)。

5.国内大豆港口库存663.4（-12）万吨，，豆油商业库存65（0）万吨，港口库存64.25（0）万吨。棕榈油港口库86.2（0）万吨。油厂菜籽库存55.75（0）万吨，油厂菜油库存4.38（0）万吨。

Ø盘面视点：

1.美豆收于1028.4，下跌1.53%，美豆粕收于340.7，下跌1.9%，美豆油收于32.4，下跌0.4%；马棕油收于2538，下跌2.08%。

2.豆粕1609合约收2682，下跌0.52%，增仓-2.2万手;豆油1609合约昨收6126,下跌0.1%，增仓1.335手;棕油1609合约收5364,下跌1.43%，增仓2.36万手;菜油1609合约昨收6012,上涨0.03%，增仓3066手;菜粕1609合约收2188,下跌0.95%，增仓3696手。

3.豆粕09合约贴水96.03；菜粕09合约升水288；豆油合约贴水244.84；菜油合约贴水294；棕榈油09合约贴水261.67.

Ø小结：

5月预计到港大豆数量继续大幅增加，环比同比增长都在百万吨以上，对国内豆粕豆油带来较大压力。

阿根廷大豆收割作业重新开始，然而前期暴雨洪灾带来的影响已成定局，具体需要观望美国农业部5月10日报告中对减产的评估。

两粕前期多单持有，油脂今日可顺势短空，但资金量较大可等待下方建立多单，豆油可等待6000附近买入，棕榈油观望今日5400是否有效向下突破，等待5200一线逢低买入。