5月冷轧板卷市场震荡下行

概述：4月，国内市场冷轧板卷价格震荡上行。截止4月29日，指数方面，国内冷板指数为86.62，月环比探涨15.62%，较去年同期上涨14.21%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为3734元/吨，月累计上涨497元/吨，4月在期货的强势走势下以及钢厂纷纷上调的指导价，使得现货市场继一季度继续上演了一番大幅上涨的行情，其中昆明、成都、广州市场涨幅最大，分别达到了670元/吨，650元/吨以及610元/吨，其余市场的涨幅也基本在500元/吨上下浮动。库存方面，截至4月29日，全国冷轧板卷库存为120.41万吨，较上月减少1.46万吨。

一、国际冷轧板卷市场保持涨势

（一）北美市场

本月北美冷轧板卷市场教上月继续保持涨势。据笔者了解，由于美国薄板供应紧张，多家美国钢厂相继提高薄板价格抬高了薄板市场的整体价格；另悉，废钢价格上涨及市场库存较低，大量进口资源难以进入美国市场是钢厂不断提价的主要原因。其中冷卷出厂基价为700-720美元/短吨，环比上调90美元/短吨.废钢价格上涨及市场库存较低，大量进口资源难以进入美国市场是钢厂不断提价的主要原因。据美国金属服务中心公布的最新数据显示，3月美国普碳扁平材库存量为499万吨，同比下降15%，连续6个月出现同比下降。有服务中心认为低库存造成市场供应紧张，因此价格不会很快回落。也有服务中心表示因去年4季度的大量采购，目前库存较为丰满，并不急于补货，只有那些对市场走势判断不正确，未在1季度进行补货的服务中心才会被迫接受目前的高价，预计未来几周美国薄板价格将盘整运行。

（二）欧洲市场

本月欧洲冷轧板卷市场同样保持涨势。薄板方面，本周价格保持坚挺，主要是进口资源减少及欧洲钢厂减产造成市场供应紧张所致。尽管部分下游行业需求有所回升，但来自汽车制造业的需求依旧疲软。市场人士普遍担忧价格能否保持，因为需求不足以支撑如此大的提价幅度，且5月公共假期较多，用户并不急于采购。有市场人士表示只有库存不足的贸易商才会被迫接受高价，接受目前价格终端用户稀少，预计短期内价格持稳的可能性较大。

（三）亚洲市场

本月亚洲冷轧板卷市场稳中有涨。中国国内板卷价格先跌后涨，各品种整体变化不大。除个别品种出口价格出现补涨，整体出口报价也基本持稳。由于本月末恰逢五一假期，市场报盘较少，成交清淡，海外均希望等到下周市场走势进一步明朗后再行订货。

二、3月冷轧板卷出口大幅下降

据海关数据统计显示，3月我国冷轧板卷出口大幅下降。（如图1所示）

图1：08年以来我国冷轧板卷进出口走势图（数据来源：钢联数据）

具体来看，3月份我国冷轧板卷出口量共计17.3万吨，同比大幅下滑57%；进口量共计19.1万吨，同比增长8.9%（如表1所示）。

表1：3月份我国冷轧板卷进出口情况（单位：万吨）

三、3月冷轧板卷库存继续减少

据Mysteel数据统计，目前国内社会冷轧板卷库存为120.41万吨，较上月减少1.46万吨，较去年同期下降27.43万吨。

图2：全国冷轧板卷库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）

据Mysteel调查显示，从全国主要城市冷轧板卷库存量看，目前库存较多的城市分别是上海、乐从，库存量分别为45.44万吨、44.45万吨。

四：下游需求有所增长

（一）汽车行业

2016年3月，汽车产销环比和同比均呈增长，其中同比增幅高于去年同期。

2016年3月，汽车生产252.06万辆，环比增长56.38%，同比增长10.26%；销售243.97万辆，环比增长54.31%，同比增长8.76%。其中：乘用车生产214.34万辆，环比增长52.83%，同比增长10.97%；销售205.57万辆，环比增长49.32%，同比增长9.76%。商用车生产37.71万辆，环比增长80.12%，同比增长6.42%；销售38.40万辆，环比增长87.88%，同比增长3.75%。

表2：3月份我国汽车产销情况对比（数据来源：钢联数据）

（二）家电行业

统计局数据显示，2016年3月，我国主要家电产品产量同比呈涨跌互现态势。家用洗衣机、房间空气调节器产量同比降幅分别为30.9%以及2%；家用电冰箱、家用冷柜、彩色电视机产量同比增幅为11.5%/7.8以及25.2%。

表3：3月份主要家电产品产量情况（数据来源：钢联数据）

五、5月冷轧板卷市场震荡下行

首先，从钢厂生产方面来看。据Mysteel调研数据显示，截止4月29日，在26家冷轧生产企业（共计48条冷轧产线）中，共有2条产线停产，16条产线不饱和生产，整体开工率为92.3%，较上月基本持平；达产率为77.67%，较上月减少3.08%；钢厂库存量为34.88万吨，较上月大幅减少5.88万吨。本月钢厂达产率的降低直接体现出了钢厂给市场放量的能力减少。

其次，从出口方面来看。据部分钢厂反馈，由于一季度出口比例大量减少，为了维持与国外终端客户的合作关系，因此二季度出口资源投放的比例将有所增加，从而在一定程度上减少了国内市场的投放。

最后，从下游需求方面来看。虽然根据数据显示，汽车、家电等行业3月份需求有所增长，但鉴于钢厂与终端客户直接合作的模式越来越密切之后，现货市场的终端需求实则仍较为疲软，钢价最直接的支撑因素较弱。

综上所述，5月冷轧板卷市场震荡下行。

Mysteel.com品种研究部 胡赛男 021-26093781




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