钢联资讯4月29日热点点评

【行业资讯】

◎钢厂库存依然偏低

新闻回放：近期，黑色走势波动加剧。通过笔者调研发现，需求方面，4月钢厂出货环比出现下降，主要来自于前期补库需求的陆续退出，而终端需求维持稳定，可持续性较强；供应方面，高利润刺激下，钢厂后续仍有部分复产，但增量相对有限。总体来看，成材供需两端尚未积累明显的矛盾。

钢联点评：从卖方情况来看，由于高品矿、主流矿受到普遍追逐，导致主流矿相对紧张。同时，由于钢厂都以保生产自用为主，导致外卖资源明显减少，也加剧了流通市场的采购难度。而从买方来看，首先钢厂盈利极为丰厚，采购心态较前期好转，目前以保量为主，价格敏感度不高。

◎3月煤炭进口总量为1968.61万吨 环比暴涨45%

新闻回放：海关数据显示，2016年3月份，中国煤炭进口总量为1968.61万吨，同环比皆转负为正，环比暴涨45%，同比大涨16%；1-3月累计同比下降1%，降幅大幅收窄9个百分点。大部分煤种的3月进口量同环比转负为正或增幅增加，炼焦煤变化最为显著；例外的是，褐煤3月进口量同比转负，降幅高达15%。

钢联点评：由于2月至3月环渤海六港煤炭库存持续低于1100万吨，而春节后沿海六大电厂日耗从31万吨逐渐回升至3月上旬的55万吨，库存低位，火电厂耗煤量逐渐增加，使得国内煤价小幅上涨。BSPI指数从1月20日至3月16日，连续8期上涨，累计涨幅达18元/吨。国内煤价格上涨，此期间作为替代品的进口煤性价比相对上升，因此大部分煤种进口量的同环比增加。

◎产能过剩行业债券违约频发

新闻回放：最近一个月内，集中于钢铁、煤炭行业的违约事件包括中煤集团山西华昱能源有限公司（以下简称山西华昱）、东北特殊钢集团有限责任公司（以下简称东北特钢）2家企业的违约；目前已构成实质性违约的债项有山西华昱的“15华昱CP00l”、东北特钢“15东特钢CP001”、“15东特钢SCP001”和“13东特钢MTN2”。

钢联点评：信用违约频发将推升信用利差，企业融资成本易升难降。违约风险增大将推高企业借新还旧的成本，或导致再融资受阻，甚至可能形成“违约风险增大-再融资受阻-经济回落-违约风险进一步增大”的恶性循环。

【宏观资讯】

◎工信部：一季度工业经济趋稳 规模以上增加值增5.8%

新闻回放：4月28日，工信部新闻发言人、运行监测协调局局长郑立新在国新办新闻发布会上介绍，一季度工业经济趋稳，规模以上工业增加值同比增长5.8%，比1到2月份回升0.4个百分点，其中3月份增长6.8%；规模以上工业企业利润总额同比增长7.4%，改变了去年全年利润下降2.3%的局面。

钢联点评：今年工业运行首季开局良好，改善迹象十分明显，积极因素也在增多。他介绍，首先，工业增速回升。3月份规模以上的工业增加值由1到2月份的5.4%回升到6.8%，超出预期。在增速回升的同时，企业的效益也在回升。一季度全国规模以上工业企业利润同比增长7.4%，改变了去年全年利润下降2.3%的局面。同期，市场信心也在回升。3月份工业生产者价格指数环比上升0.5%，这是2014年1月以来首次正增长。

◎一季度房企业绩飘红 二季度市场步入调整期

新闻回放：一季度一线及热点二线城市的房价上涨，让业务聚焦于这些地区的房企交出了一张亮丽的成绩单。2016年第一季度30个典型城市房价大涨近三成，创史上最强开年纪录。

钢联点评：政策分化已出现，3月份上海、深圳、南京、武汉、合肥、廊坊、北京多个城市出台了力度或大或小的约束性政策，未来依然有多个城市将出台不同力度的调控约束性政策，限制楼市过热上涨；目前，沪深报价下跌的房源数量已经超过报价上涨的房源，政策的短期效应已现，市场将逐步进入调整。

◎一美国经济一季度增速放缓至0.5%

新闻回放：美国商务部28日公布的初次数据显示，由于消费、投资及出口均出现疲势，今年第一季度美国实际国内生产总值按年率计算增长0.5%，低于前一季度1．4%的增速，显示美国经济增长动能放缓。

钢联点评：尽管美国经济面临的下行风险有所下降，但能源价格维持低位以及全球经济增长的不确定性仍对美国通胀和经济前景构成一定下行风险。他强调将继续密切关注全球经济及金融市场对美国经济的影响。