宏源期货：白糖早报-160427

宏源期货白糖早评：明日云南糖会能否迎来行情拐点

要点

1.原糖：由于市场担忧中期供应短缺，以及对冲基金买盘助涨，原糖再度站稳16美分，从技术形态看表现较为强势。

2.国内现货：昨日（4月26日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5520元/吨（0）；南宁中间商新糖报价5550元/吨（0）；湛江湛江制糖集团新糖报价5560元/吨（0）；昆明中间商新糖报价5340-5360元/吨（-10）

3.郑糖盘面回顾：昨日（4月26日），SR1609合约开盘5604，收涨10点（涨幅0.18%），报收5622，减仓35480手，持仓为950436手。

4.截至4月20日，云南已有23家糖厂收榨。

5.3月份中国进口食糖21万吨，同比减少28万吨。4月27-28召开“2016年食糖形势分析会议暨中国（昆明）糖业经济发展论坛”。

6.乌克兰15/16年度糖产量料下滑，16/17年度产量将持稳。南非16/17年度糖产量料下滑2%至160万吨。分析机构预计巴西中南部4月上半月甘蔗压榨量可能创纪录

小结：全国食糖收榨会（云南糖会）于今日报到，明日召开。本届糖会焦点关注：打私成效，宏观调控政策导向，全球糖市状况。按以往的统计，通常云南糖会后三个交易日，市场就选择出方向，在熊市周期中，糖会被称为空头大本营，但在牛市中又被捧为多头集结号。今年以来郑糖是基本面最好的品种，但同时也是涨幅最小的品种，尤其4月份，郑糖曾经一度还是逆大势下跌的品种，最根本的原因除了现货端的不温不火外，更主要是郑糖被游资空头列为商品跨品种对冲的标的物，同时也是被投机老多头错配的品种。由于资金的博弈，郑糖呈现了宽幅震荡的特征。在国内外糖市皆进入减产周期的背景下，或许问题还是产生在业界的信心上。