华泰期货：原油早报20160427

昨日油价稳步走高，截至收盘WTI6月合约上涨3.28%至44.04美元/桶，布伦特6月合约上涨2.83%至45.74美元/桶，成品油方面，美汽油上涨3.50%，取暖油上涨3.27%。场内盘收盘后，API数据显示美国原油库存减少107.6万桶，油价电子盘期间涨幅超过1%。

影响因素方面，此前商品市场做多氛围良好，且油市叠加科威特罢工导致产量大幅下降，以及美国需求数据及减产持续的提振，油价并未理会多哈冻产的告吹，上周走高并在高位震荡。昨日在美元弱势的基础上，油价继续走高。且美国方面数据预期继续向好。在汽油需求强劲的带动下，炼油毛利回升有利于炼厂原油投放的增加，且油井钻机数量的持续回落有利于原油减产。今晨API公布的石油数据总体仍是延续此前美国市场向好的趋势，关注今晚EIA数据中成品油、原油的库存以及原油产量的情况。

油价震荡走高后，上方需要关注美国油企复产的情况，通过对美国独立油气勘探与开采上市公司的成本分析，2015年四季度完全成本进一步降低至35美元/桶，因此油价上涨空间预计将受到美国产油成本的压制，这可以通过跟踪美国钻机数据考察。此外，两市油价远月升水较窄，并不足以覆盖储油成本，考虑到当前美国原油库存高企，而且当前远期曲线趋平，接下来去库存压力较大。在美国需求回升，原油减产的共同作用下，预计过剩能够收窄，在短期也能够缓解库存压力，因此，近期预计油价仍在维持高位震荡，但是油价回落的风险也在积聚。

数据方面，今晨API石油数据显示，截至上周五，美国原油库存减少107.6万桶，其中库欣库存增加188万桶，汽油库存减少39.8万桶，馏分油库存减少102.2万桶。原油进口量减少51万桶/天。关注今晚EIA石油数据。