宏源期货：豆类油脂早评-160427

2016年4月27日豆类油脂期货早评：天气再成主导因素

Ø资讯要点：

1.二季度天气依然将是影响豆类市场的主要因素，阿根廷降雨虽然已经停止，但是土壤墒情过重，依然延迟收割进度。我国南方降雨对油菜生长依然产生影响，减产威胁依然存在。

2.美大豆受到中部地区降雨影响，可能播种遭延迟，美豆应声上涨。

3.马来西亚棕榈油由于出口需求疲软，虽然美豆油在亚洲交易时间上涨，但仍不能推升棕榈油价格。SGS发布数据显示4月1至25日，马来西亚棕榈油出口环比下降0.03%。

4.国内一级豆油现货均价6541.67（66.67）元/吨，四级豆油均价6430（32.63）元/吨；豆粕现货均价2687.27（15.15）元/吨；棕榈油现货价格至5880（53.33）元/吨；大豆进口均价3000元/吨。菜油价格6330（27），菜粕价格1863(0)。

5.国内大豆港口库存节后回升，库存683.6（4.38）万吨，4月到港大豆约740万吨，环比增加200万吨。豆油商业库存63（0）万吨，港口库存63.47（0）万吨。棕榈油港口库88.3（）万吨。油厂菜籽库存55.75（15.5）万吨，油厂菜油库存4.38（-0.22）万吨。

Ø盘面视点：

1.美豆收于1026.6，上涨1.68%，美豆粕收于326.3，上涨2.42%，美豆油收于34.2，上涨0.06%；马棕油收于2675，上涨0.75%。

2.豆粕1609合约收2622，上涨0.73%;豆油1609合约昨收6320,上涨0.10%;棕油1609合约收5668,下跌0.35%;菜油1609合约昨收6188,下跌0.51%;菜粕1609合约收2183,上涨0.51%。

3.豆粕09合约贴水65.27；菜粕09合约升水320；豆油合约贴水221.67；菜油合约贴水142；棕榈油09合约贴水212.

Ø小结：

美国大豆播种区域受降雨影响，市场担忧其是否会对美豆播种造成影响，致使美盘大豆上行，从今天起，美国气候成为了炒作对象。

然而巴西的政局仍然是一颗随机炸弹，不知哪一天(有可能是铁矿石大跌的时候)，巴西汇率再次疲弱，重新促进巴西农户将手中的大豆抛向国际市场。

两粕逢低轻仓做多；

油脂可在下午抛储结束后少量买入。

农产品空单谨慎。