宏源期货：白糖早报-160425

宏源期货白糖早评：做多人气受损，郑糖频跳水

要点

1.原糖：受雷亚尔贬值，原糖07合约受阻16美分，受获利回吐，尾盘跳水。

2.国内现货：昨日（4月22日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5530元/吨（0）；南宁中间商新糖报价5550元/吨（0）；湛江湛江制糖集团新糖报价5520元/吨（0）；昆明中间商新糖报价5360-5370元/吨（-25）

3.郑糖盘面回顾：昨日（4月22日），SR1609合约开盘5723，收跌154点（跌幅2.69%），报收5573，减仓117608手，持仓为1006102手。

4.美国农业部（USDA)驻巴西参赞公布的一份报告显示，巴西2016/17年度甘蔗压榨量预估为6.8亿吨，较上年增长2%。由于天气条件利好，支持了甘蔗库存的稳定上升。

5.3月份中国进口食糖21万吨，同比减少28万吨。4月27-28召开“2016年食糖形势分析会议暨中国（昆明）糖业经济发展论坛”。

6.巴西糖出口飙升“部分抵消”全球供应缺口

小结：由于多头人气受损，郑糖近两个交易日大幅回撤，技术图表疑似双头。从持仓结构观察，呈现散多对主空的局面，由于多空力量的悬殊，一有风吹草动，盘面犹如惊弓之鸟，频频跳水。近期郑糖的短线巨震，已经不是基本面能解读的问题，更多的是要关注商品大势的传导效应和交易情绪对市场价格的影响。现货面依然持稳，1609与现货仍处于平水状态，凸显一定的价值。操作上微调，由趋势做多改成背靠箱底下沿低吸高平，1609短线参考波动区间5550-5650，中期波动区间5500-5800。