瑞达期货：沪铜振荡企稳 短多思路不变

外盘走势：亚市伦铜探底回升，其中3个月LME铜于沪铜收市时上涨0.03%至5000美元/吨，令铜价有效运行于M200之上，短期反弹格局维持良好，下方技术支撑关注4900美元/吨。此外，4月20日，伦铜持仓量为33.2万手，较19日减少840手，一周多来铜价减仓振荡整理，显示多空交投谨慎，铜市人气相对其他大宗商品仍低迷。

现货方面：据SMM报道，4月22日上海电解铜现货报贴水170元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格37650-37730元/吨。现铜贴水略有扩大，但因贸易商长单换货需求，市场对平水铜和湿法铜更为青睐，低价成交较为活跃，令此类现铜贴水扩大幅度较好铜更少，整体实际成交偏淡，下游继续按需买货，成交先扬后抑，以中间商为主。

内盘走势：今日沪铜主力合约1606振荡下滑，但跌幅相对有限，尾盘涨至37970元/吨，较昨日收盘价上涨0.34%，令沪铜继续企稳于均线组之上，上涨格局维持良好。期限结构方面，铜市呈现近高远低的负向排列，沪铜1605合约和1606合约正价差略缩至80元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数延续反弹，为连续第三日上涨，现交投于94.8附近，因欧央行维持利率不变，并预计未来通胀仍低迷。此外，今日黑色系金属及化工类品种因近期涨幅过大，出现技术回调，部分打压投资者做多信心。行业资讯方面，据悉，全球最大的铜生产商-智利国有铜业公司称正逐步恢复ELTeniente铜矿运营，该矿已因暴雨天气暂停五天。

行情研判：今日沪铜1606合约振荡企稳于37970元/吨，表现强于黑色系金属。3月中国精铜进口量大幅攀升，显示国内精铜进口需求高企，同时出口量仍处于相对较低水平，部分缓解市场此前对中国将大幅出口精铜的担忧。操作上，建议CU1606合约背靠37400元之上顺势多，目标38500元之上。