宏源期货：白糖早报-160422

宏源期货白糖早评：受累资金退场，郑糖高台跳水

要点

1.原糖：原糖延续上升势头，为受国内郑糖的影响。

2.国内现货：昨日（4月21日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5530元/吨（0）；南宁中间商新糖报价5480元/吨（0）；湛江湛江制糖集团新糖报价5520元/吨（0）；昆明中间商新糖报价5380-5400元/吨（35）

3.郑糖盘面回顾：昨日（4月21日），SR1609合约开盘5701，收涨34点（涨幅0.6%），报收5718，减仓34500手，持仓为1123710手。

4.美国农业部（USDA)驻巴西参赞公布的一份报告显示，巴西2016/17年度甘蔗压榨量预估为6.8亿吨，较上年增长2%。由于天气条件利好，支持了甘蔗库存的稳定上升。

5.3月份中国进口食糖21万吨，同比减少28万吨。4月27-28召开“2016年食糖形势分析会议暨中国（昆明）糖业经济发展论坛”。

6.Czarnikow将全球2015/16年度糖供应短缺预估上调至1,140万吨，此前预估为820万吨。巴西糖及乙醇集团SaoMartinhoSA表示，2016/17年度（4-3月）糖产量预期较上一年度增加10%。

小结：郑糖向上突破5800大箱顶未果，多头群龙无首，受资金退潮影响，郑糖夜盘高台跳水，一度受止损盘涌出，打至跌板。两个交易日郑糖1609从5775波动到5495，波幅接近300点，调整或已经一步到位。但由于近期在冲关的过程中对多头消耗过大，短线技术形态遭到破坏，做多人气遭到打击，短线行情将进入修整修复阶段。从基本面看，1605合约5463与广西主流集团南宁站台价贴水约140点，1609的期现价差已经平水，有利于仓单流出，降低后市仓单压力。操作上短线郑糖资金博弈比较凶悍，本人昨天的判断成了反向指标，短线1609参考波动区间5580-5680，长线多单持有，适当低吸高平，摊低成本。