华泰期货：原油早报20160420

昨日油价走势在商品总体强势的带动下走高，截至收盘,WTI5月合约上涨3.27%至41.08美元/桶，主力6月合约上涨2.52%至42.47美元/桶，布伦特6月合约上涨2.61%至44.03美元/桶。

影响因素方面，近期美元弱势、整体商品走势强劲气氛带动下，叠加科威特工人罢工带来产量的骤减支撑，虽然周日多哈冻产会议无法达成一致协议，油价在近日走势仍较强。今晨科威特方面消息显示，工人罢工已经结束，将在周三早上回到岗位，昨日科威特石油公司也表示，原油产量已经恢复至150万桶/天，罢工持续3天时间，此次罢工影响产量约为470万桶。受到工人罢工结束的消息影响，油价在电子盘下挫。

在原油高库存叠加油价远月升水收窄的影响，去库存压力大，是近期压制油价走高的主要原因，特别是北海油田检修的提振下，布伦特合约已经转为现货升水，但是在全球仍然过剩的环境下，预计这种情况不可持续。

美国市场仍是我们近期关注的重点，到目前为止，美国需求季节性恢复向好，特别是汽油需求整体维持强势回归，且炼厂开工也维持在往年同期的高位。但是上周KEYSTONE停运的影响消退，美国进口量预计恢复，总体在原油库存上仍将体现增长。此外，在产油国冻产协议告吹后，沙特、俄罗斯、伊朗均释放出了增产的态度，美国减产的速度仍是平衡市场的关键，今年以来，美国减产较为顺畅，且钻机数量也在持续回落，后续需要关注油价回升后，美国的复产情况。总体而言，当前市场做多氛围较强，但是考虑到当前较大的库存压力，以及上方美国复产可能的压制，并不看好油价能持续走高，近期预计震荡走势概率较大，且在科威特罢工的支撑退去后，油价下行风险较大。

数据方面，今晨API公布数据显示，截至上周五，美国原油库存增加310万桶，其中库欣库存减少23.5万桶，汽油库存减少102万桶，原油进口量增加21.8万桶/天。关注今晚22：30公布的EIA石油数据。