瑞达期货：中国外贸明显改善 期铜强势回升

外盘走势：亚市伦铜冲高回落，其中3个月LME铜于沪铜收市时仅上涨0.65%至4813美元/吨，但伦铜目前较此轮回调低点4631美元/吨回升3.89%，其反弹阻力关注4900美元/吨。此外，4月11日，伦铜持仓量为34.1万手，较8日减少1910手，上周铜价减仓下行，显示铜市人气低迷，其中多头减仓积极性较高。

现货方面：据SMM报道，4月13日上海电解铜现货报平水-升水50元/吨，平水铜成交价36620-37070元/吨。沪期铜走高，投机商获利大量出货，尽管隔月基差拉开至180元/吨，但中间商急于换现，好铜升水仅能维持在20-50元/吨，平水铜挣扎于平水附近。近期沪伦比值略有上修，进口铜货源充足。现货成交集中活跃在贸易商之间。之后期铜价格回落，但下游无意追高买货，市场整体因铜价大涨而受抑。

内盘走势：今日沪铜主力合约1606冲高回落，走势继续弱于其他有色金属，尾盘收于36830元/吨，较昨日收盘价上涨2.36%，令沪铜回到均线交织处运行，短期运行区间关注36000-38000元/吨。期限结构方面，铜市呈现近高远低的负向排列，沪铜1605合约和1606合约价差持平，显示远期合约的下跌意愿有所下滑。

市场因素分析：亚市美元指数振荡走强，现交投于94.2附近，接近于去年8月24日创下的低点，而美原油期货受冻产协议有望达成提振，进一步上涨至41.6美元/桶附近，带动商品市场人气攀升。此外。中国3月进出口数据远强于预期，显示内外需求明显改善，其中3月出口同比18.7%，为9个月来首次增长；3月进口同比-1.7%，均强于预期和前值。行业资讯方面，中国3月未锻造铜及铜材进口高达57万吨，环比增加35.7%，同比暴增101%，从而使得1-3月未锻造铜及铜材累计进口量高达143万吨，同比增加30.1%。3月单月铜进口量创下历史新高水平，其中套利机会成铜进口增加的主因之一。

行情研判：今日沪铜1606合约振荡走强至36830元/吨，相应内日内黑色系及化工类多商品快速拉涨后冲高回落，或显示短期板块出现轮动，资金发生转移，短期铜价下跌风险释放后，上涨意愿有所走强。建议CU1606合约背靠36200元之上逢低多，入场参考36600元附近，目标参考37500元之上。