宏源期货：煤焦钢早报20160412

宏源期货早评：内外因素叠加，黑色未到下跌时

宏观指引

国家统计局4月11日发布的2016年3月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.4%，同比上涨2.3%；PPI环比上涨0.5%，同比下降4.3%，连降49个月。从环比看，3月份CPI环比下降0.4%，主要是受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2470元/吨，较上一交易日上涨100元/吨；唐山钢坯价格为2220元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报446元/吨，唐山国产矿报530元/吨，普式报价56.50美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报790元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报680元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2305元/吨，涨幅1.86%，总成交量为6517442手。铁矿石夜盘1609收于405.0元/吨，涨幅4.79%，总成交量为2685600手。焦炭夜盘1609收于887.0元/吨，涨幅4.11%，总成交量为456380手。焦煤夜盘1609收于682.5元/吨，涨幅1.87%，总成交量为238820手。

技术分析

螺纹主力1610隔夜高开，K线悬于布林上轨外侧，均线多头排列规则，做多信号进一步强化，摆动指标进入超买区后钝化，反弹格局。

铁矿石主力1609夜盘收出长阳，价格回升至布林中轨之上，再次进入多头格局，通道开口有再次放大迹象，压力位上移至420点一线，偏多格局。

焦煤主力1605夜盘再创新高，K线紧贴布林上轨运行，通道开口放大，MACD柱状线走强，多头动能再启，指标线超过上次高点，强势格局。

小结

3月宏观经济指标以及统计局调研情况令上半年经济企稳信号愈发强烈。国内大宗商品甚至股市笼罩在多头氛围当中，由于前期价格被打压较深，以及去库存较为彻底导致黑色板块继续充当反弹领头羊角色。隔夜铁矿石主力1609合约相对螺纹补涨，但日内仓差并不十分显著，其技术形态仍弱于螺纹，特别是去产内大背景以及限产政策引领下，矿价涨幅恐难超越螺纹。普式价格反弹至56.5美元/吨，折合人民币升至460元/吨，矿石主力合约基差约为55元/吨，表现偏中性。螺纹钢近月1605临近交割，隔夜多头出现移仓，主力合约再度增仓12.8万手，交投活跃。近期的楼市调控政策初见成效，一线城市降幅超三成，但楼市热度蔓延至二三线城市，即将出炉的3月房地产数据仍会表现抢眼，继续给市场信心。大环境改善以及自身供应端的疲弱继续支撑黑色反弹，偏多思路。