[早评]中信期货：美豆高位震荡 连豆粕窄幅运行
2016-04-08 08:58 来源：钢联资讯
策略摘要
观点：
国际方面，巴西大豆收割接近尾声，单产略降低。北方港口启用，巴西大豆出口呈上升态势。美豆出口好于预期，但豆油、豆粕出口较差。美土壤干旱略缓解，料利于播种。整体上，上年结转库存高，当前豆类市场供应充裕。技术上，美豆900上方压力渐增，出现技术调整，后期关注美豆种植情况。
国内方面，目标价格水平4800元/吨，使得亩收益大豆高于玉米，大豆种植面积或增，连大豆承压下行。二季度进口大豆到港量或创同期新高，供应压力渐增。油厂开机率低于50%，检修继续停机。2月生猪存栏较上月-1.8%(1月为-2.7%)，比去年同期-5.5%;能繁母猪存栏较上月-0.6%(1月为-0.4%)，比去年同期-7.9%。3月生猪存栏或继续小幅下滑，能繁母猪存栏有望止跌回升。技术上，连豆粕仍在2200-2400区间运行。
操作建议：
观望。
重要监测点：
1.巴西大豆收割、运输情况
2.大豆港口库存和消耗情况
3.生猪价格、肉类消费情况
风险因子：
1.巴西内陆、港口运输
2.中国进口增长迅猛
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