[早评]中信期货：未来进口大豆量将创新高 料连棕区间震荡
2016-04-05 08:55 来源：钢联资讯
观点：
国际方面，USD发布季度农作物库存与种植报告，整体上报告对大豆价格影响偏中性，市场关注焦点仍集中于南美大豆，目前南美大豆丰产压力随时间不断上升，叠加近期原油价格震荡下行，预计马来棕榈油价格上方压力不断增强。
国内方面，油脂供应方面，国内主要港口进口棕榈油库存环比上升，豆油库存环比持平，考虑到港口大豆库存压力后期高位持续攀升，油厂开工率止跌回升，并伴随着菜油抛储等，预期后期油脂总体供应将呈现稳中趋升态势，再叠加油脂下游低迷等，预计棕榈油区间震荡概率较大。
关键因素：
USDA报告影响有限，南美大豆供应压力仍将主导油市；
油脂供应上周呈现平稳，预期后期将维持上升趋势；
上周港口油脂成交环比下降，预计后期将继续下降。
操作建议：
趋势操作：建议以观望为主。
套利操作：跨品种套利（卖Y1605买P1605）逐渐止盈离场。
重要监测点：
国际原油价格走势；
马棕出口、生产情况；
进口大豆到港情况。
风险因子：
马来天气条件。
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