钢联资讯一周热点点评（3.28-4.1）

【行业资讯】

◎八一钢铁2015年累产钢材880万吨 亏损25.9亿元

新闻回放：八一钢铁3月28日晚间披露年报显示，公司2015年度实现营业收入105.55亿元，同比下降48.85%；归属于上市公司股东的净利润-25.09亿元；基本每股收益-3.27元。

钢联点评：总体来看，我国钢铁行业将长期处于产能过剩，下游需求行业增速放缓，钢铁产品库存积压严重的态势，预计未来钢铁行业景气度或将持续低迷。因此，作为制造业的典型代表，钢铁行业实现转型升级是必然趋势。

◎上海“十二五”化解2200亿钢贸授信风险

新闻回放：上海银监局局长廖岷表示，“十二五”期间，在防范传统信用风险和各类新型风险方面，上海银行业坚持前瞻精细的风险管理，“十二五”期间成功率先化解了2200亿元钢贸授信风险，有效管控不良贷款增长势头。

钢联点评：截至2015年末，上海银行业不良贷款率为0.91%，比2014年末上升0.02个百分点；不良贷款余额480亿元，比2014年末增加53亿元，不良贷款增长趋势整体趋缓。上海银行业在经营管理的水平和质量上也取得了新的飞跃，与此相应的风险管理、风险监管也在全国保持领先地位。

◎1-2月粗钢产量同比降5.7% “去产能”初见成效

新闻回放：1到2月，全国粗钢产量1亿2107万吨，同比下降5.7%，降幅同比扩大4.2个百分点。不只是钢铁，另一个产能过剩大户煤炭“减肥”也是初见成效。1到2月，全国煤炭产量5.13亿吨，同比下降6.4%，焦炭产量下降10.4%，降幅同比扩大7.5个百分点。

钢联点评：在当前产能过剩的大背景下，一些企业为了生存不惜降价销售，比如煤炭矿井的维护成本都是“刚性”的，为了“摊薄”成本，有的企业就尽可能多开采。

◎24家钢铁上市公司2015年1~3季度现金净流量净额分析

新闻回放：根据24家长流程钢铁上市公司2015年第三季度季报，可知有20家公司2015年1~3季度净利润为亏损，而且24家公司营业收入全部是同比下降。在这样的情况下，钢铁上市公司保持合理的现金流量净额是至关重要的。

钢联点评：销售回款现金与购买支付现金比率大于1是各家公司本期内经营活动中流入现金流大于支出现金流的基本保障条件。由于包钢股份、宝钢股份投资现金净流出规模同比增幅较大，从而带动了整个钢铁板块投资现金净流出规模的扩大。剔除包钢股份、宝钢股份后，22家公司投资现金净流出规模同比缩小6.48亿元，表明多数钢铁上市公司投资支出相对收缩。有14家公司筹资活动的现金流为净流出，但24家公司在2015年1~3季度筹资活动产生的现金流量净额为净流入314亿元，表明各钢铁上市公司在借款、还款等方面差异巨大，存在苦乐不均的现象。

◎四川加快推进生态文明建设 严禁新增钢铁产能

新闻回放：为加快推进我省生态文明建设，促进绿色发展、循环发展、低碳发展，建设美丽四川，根据《中共中央、国务院关于加快推进生态文明建设的意见》（中发〔2015〕12号）和《贯彻落实〈中共中央、国务院关于加快推进生态文明建设的意见〉重点任务分工方案》（厅字〔2015〕18号）精神，结合我省实际，制定本实施方案。

钢联点评：我国钢铁产能基数较大，问题多而复杂，去产能以实现供需平衡是一个长期的过程。钢铁行业当前面临的首要问题是企业需要从经营全局和战略层面进行全面转型升级，自主淘汰落后产能，提高市场竞争力，在化解过剩产能这场关键战役中生存下来。

◎西太银行：更多矿商重开生产线 铁矿石恐受抑制

新闻回放：西太银行市场策略师称，近期以来，在铁矿石价格回暖的带动下，全球不少矿商重开生产线，铁矿石出口量增加，这反过来胡恐怕会使得铁矿石价格上行重新受到抑制。

钢联点评：非洲、印度、巴西的不少厂商都已恢复生产和出口。预计未来几个月，复产力度将会加大，铁矿石价格上行可能止步。

◎BDI指数29日上升 因各类型船舶运费攀升

新闻回放：波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数周二上涨，受助于各类型船舶运费齐步上升。整体乾散货运价指数上涨3点，报409点。该

钢联点评：尽管目前新船下水已经位于低点，但是干散货市场运力仍然严重过剩。据测算，目前散货船运力过剩达到三成，其中海岬型船只过剩的情况更为严重一些。如果未来一段时间，海运需求仍然没有明显好转的话，那么干散货市场也不会有根本的好转。

◎“十三五”湖北省将去煤炭产能800万吨

新闻回放：28日从湖北省经信委获悉，“十三五”期间，湖北省将用3至5年，化解煤炭过剩产能800万吨，关闭退出80处，力争100处；到2020年，9万吨以下小煤矿将全部关闭退出，占全省现有煤矿总数的72.8%。

钢联点评：当前，我国煤炭生产能力严重过剩，全国实际拥有57亿吨生产能力，但去年仅生产37亿吨，闲置20亿吨；与此同时，新能源发展迅速，1公斤可裂变的铀相当于2500吨标准煤；国外煤炭比国内同类煤炭每吨便宜50元，去年我国进口煤炭3亿吨。

◎冀中能源将关闭整合114处煤矿

新闻回放：作为煤炭行业去产能重地河北省，其最大的煤炭集团冀中能源成为这场去产能大戏的主角。据河北省国资委透露，冀中能源等3家煤企要用3年至5年时间关闭退出所属煤矿52处，关闭整合地方煤矿62处，共淘汰过剩产能6307万吨。

钢联点评：冀中能源作为河北省最大的煤炭集团，在供给侧改革中将存活到最后。当实现大规模去产能，行业基本达到供需平衡之后，煤价有望企稳回升，公司煤炭以炼焦煤为主，价格弹性较大，将充分受益煤价反转。

【宏观资讯】

◎全国社保基金条例5月起施行 地方社保入市有章可循

新闻回放：国务院总理李克强日前签署第667号国务院令，公布《全国社会保障基金条例》，自2016年5月1日起施行。这是全国社会保障基金成立16年来，首次以国务院条例级别明确其性质、定位、投资运营、监督、法律责任等。

钢联点评：这意味着在现有广东、山东两地试点的基础上，各个省的社会保险基金或将陆续由理事会进行委托管理，为将来社会保险基金“入市”提供一个法律依据，也是社会保险全国统筹的过渡性办法。

◎社科院预测一季度GDP增速6.7% 稳增长力度还待加大

新闻回放：中国社科院财经院3月28日发布最新分析报告认为，一季度经济增速为6.7%左右。受财政和货币政策发力的因素影响，经济增长平稳运行的可能性较大，预计二季度GDP增速保持在6.8%左右。

钢联点评：国务院发展研究中心宏观部研究员张立群认为，过去经济下行压力最大的因素来自两个方面，一个是投资，一个是出口，目前1-2月投资增速有些回升，出口则在3月有好转，这样一季度经济可能有企稳的迹象。

◎上海力推产业结构调整 十三五预计腾地6万亩

新闻回放：上海市市长杨雄主持召开市政府常务会议，部署2016年上海市产业结构调整重点工作。会议提出，“十三五”期间，上海计划实施调整重点区域50个，调整项目3500项，预计腾地近6万亩，节约能耗200万吨标煤。其中，2016年启动实施调整项目1000项，重点区域18个，并完成2015年启动的11个重点区域调整。

钢联点评：近年来，上海的产业结构调整思路不断发生变化——从最初以被动调整高耗能项目促进节能减排，到主动调整“三高一低”企业服务于经济转型发展，再逐步转向以战略性调整推进重点区域整体转型升级。

◎国务院明确政府工作报告重点工作分工

新闻回放：《政府工作报告》提出要稳定和完善宏观经济政策。坚持以新发展理念引领发展，坚持稳中求进工作总基调，适应经济发展新常态，实行宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的总体思路，把握好稳增长与调结构的平衡，保持经济运行在合理区间，着力加强供给侧结构性改革，加快培育新的发展动能，改造提升传统比较优势，抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，加强民生保障，切实防控风险，努力实现“十三五”时期经济社会发展良好开局。

钢联点评：“十三五”期间将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，创新宏观调控方式，加强区间调控、定向调控、相机调控，统筹运用财政、货币政策和产业、投资、价格等政策工具，采取结构性改革尤其是供给侧结构性改革举措，为经济发展营造良好环境。

◎财政部：继续实施积极财政政策

新闻回放：财政部金融司主要负责人30日答记者问时表示，穆迪下调我国主权信用评级展望以后，境内股票市场、债券市场、人民币汇率走势并未受到展望下调影响，境外主权债券收益率、离岸人民币汇率也未因此出现波动，说明市场投资者还是保持了较强的信心和良好的预期。

钢联点评：面对金融领域的风险挑战，采取必要措施进行防范，守住不发生系统性、区域性风险的底线，是为推进改革和经济增长创造稳定的发展环境，并不需要也不意味着推迟改革。可以说，在复杂的世界经济形势下，保持金融市场稳定，是实现经济增长目标并推进结构性改革的必要条件。

◎国家自主创新示范区再添3成员 上海将建国家科学中心

新闻回放：《政府工作报告》划定的政府今年工作任务中，“再建设一批国家自主创新示范区”一事在3月30日召开的国务院常务会议上敲定。

钢联点评：国家自主创新示范区先行先试的政策主要包括科技成果处置权和收益权改革、税收优惠、股权激励、科研经费管理改革等方面。促进创新发展，是推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革的关键之举，要以先行先试重点突破，形成增长新亮点、发展新优势，促进涌现更多创新活跃、特色突出的升级发展新“尖兵”。

◎2016年出口促进路线图发布 111个项目涉43个国家地区

新闻回放：据中国贸促会贸易投资促进部部长林舜杰介绍，《路线图》根据大洲并按照欧美传统市场、新兴市场和“一带一路”沿线国家等重点出口市场划分章节，在分析相关区域、重点国别经贸形势和出口机遇的基础上，整合全国贸促系统出口促进服务项目信息。

钢联点评：出口市场多元化取得积极进展，贸易主体结构更趋合理，贸易效益和国际贸易地位不断提升。国际经贸信息是稀缺资源，中国贸促会具有雄厚的国际化资源和专业经验，编制出口促进路线图将不仅有助于企业出口，也有利于促进企业进口，还对企业了解国际经贸政策、掌握国外市场和科技发展趋势、加强国内外经贸交流都有帮助。

◎美国2月成屋签约销售创七个月新高

新闻回放：28日，全美房地产经纪人协会（NAR）公布的数据显示，美国2月成屋签约销售指数环比仅上涨3.5%，高于预期的上涨1.1%，达到109.1，创七个月以来新高。美国1月成屋签约销售指数下修为下跌3%。

钢联点评：NAR首席经济学家表示，在冬天经历了一定的波动之后，最新数据显示，受抵押贷款利率跌至近一年内最低水平以及库存季节性上涨的影响，上个月成屋签约销售数量令人鼓舞。“展望未来，保持这一势头并超过去年春季销量的关键，是源源不断的新房供应。若供应不足，销售可能会停滞。”

◎日本经济：2月消费支出反弹但前景不确定

新闻回放：日本2月消费支出六个月来首次增长，但薪资增长放缓以及对于海外经济体状况的疑虑，意味着日本政府仍然面临压力，需要出台更多刺激措施来刺激经济。

钢联点评：劳动力需求仍然处于20年来最高水平，但失业率在2月略升，这是劳动市场最近的改善势头出现停顿的初步迹象。薪资增长放缓，以及对于新兴市场经济体疲弱所构成风险的担忧，可能令人更加臆测日本政府将推出新一轮刺激性支出，并推迟原定于明年进行的消费税上调。

◎英国央行收紧房屋贷款规定 金融稳定前景恶化

新闻回放：据外媒30日报道，英国央行周二为房地产贷款制定新标准，称打算出租新购房屋的购房者将面临更严格的收入审查，这凸显出央行的担忧。英国央行担心，只要利率保持在低位，英国楼市信贷就会有过热危险。

钢联点评：一些风险危及英国金融系统的稳定性，围绕“购房出租”族的信贷担忧是其中一个风险。

◎日本央行调整购债计划 每月购买70%的新发国债

新闻回放：日本央行将调整国债购买计划，以允许央行在必要时增加短债购买并减少买入长债，以防止其持有债券的存续期变得过长。日本央行周四(3月29日)公布的新指引于6月2日生效，新指引并未改变央行的超宽松货币政策立场。

钢联点评：根据新的量化宽松计划，日本央行将买进中长期债券，已将整持有债券的平均存续期提高至七年。自从日本央行去年扩大购债计划以来，便陆续小幅调整每月购买计划，以抑制债市波动，并调整其持有部位的存续时间。

◎德国3月失业率持稳于6.2% 为两德统一后低点

新闻回放：德国联邦劳工局周四(3月31日)公布的数据表明，德国3月失业率持稳于东西两德统一后的低点，同时失业人数保持稳定，表明德国这个欧洲第三大经济体的经济正在温和增长，也暗示该国经济动能会继续受到家庭支出的支持。

钢联点评：由于难民的涌入数目达到纪录高点，德国未来一年失业状况会有所抬头；同时，难民的失业比率很高，凸显了德国面临着如何使这些难民融入社会的巨大困难——这些难民每天源源不断到达德国，数目史无前例。

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