华泰期货：沥青早报20160329

昨日沥青早盘走势较强，维持在高位窄幅震荡，午盘在黑色掉头往下的带动下，跌去此前涨幅，截至收盘，主力1606合约下跌1.68%至1752元/吨，是3月以来的最低收盘价，1609合约下跌1.15%至1894元/吨。现货方面总体持稳，西北1700-1950，东北1650-1700，华北1600-1700，山东1650-1700，长三角1600-1700，华南1500-1650，西南2200-2250元/吨。

受到整体商品价格松动以及原油价格继续回落的带动，沥青期货价势持续下挫。此前沥青期货除了跟随性地上涨之外，在自身基本面上也能找到利多因素。首先是原油价格自2月的低位企稳回升，目前整体运行区间较2月有所提升，目前美油在40美元/桶附近震荡。油价的企稳对于国内沥青贸易商拿货的积极性有提振。因此炼厂整体出货也较为顺畅，炼厂库存仍处在低位。终端需求来看，北方项目开工有所启动，部分市政养护及翻修等道路终端项目开始零星启动，道路终端需求也随之回暖，但是恢复的程度有限，只能说是沥青需求最坏的阶段已经过去，但未能看到有明显的大幅回升。当前从沥青自身的基本面来看，寒冬已过，但是旺季未来，自身的驱动因素较为胶着。目前的行情仍是在底部的跟随走势，目前基差收窄至100元/吨，山东部分炼厂出厂价也达到期货价格的1750元/吨，当前现货端价格坚挺对于沥青期货有支撑，但是油价在全球高库存的压制下，短期持续回落对于沥青现货的打压犹存，因此我们仍维持沥青震荡筑底的判断，可留意1609合约的中线做多机会。