瑞达期货：沪铜承压回落 料下调考验37000元支撑

外盘走势：今日LME市场继续休市，COMEX铜主力合约05承压下滑，现微跌0.42%至2.2285美元/磅，即4913美元/吨，而3个月LME铜休市前收于4958.5美元/吨，预计明日恢复交易后，料低开运行。此外，截止3月23日，伦铜持仓量为34.1万手，为连增两个交易日，显示铜价下滑后引发多空分歧加大。

现货方面：据SMM报道，3月28日上海电解铜现货报贴水120元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价37570-37630元/吨。日内沪期铜隔月基差收窄至百元以内，持货商继续挺价，无意扩大贴水。平水铜成交相对活跃，贴水较上周五维稳，致好铜贴水扩大受限。下游按需接货，贸易商谨慎，市场成交整体再现周一特征。

内盘走势：今日沪铜主力合约1605承压下滑，尾盘收于37510元/吨，较上周五收盘价下滑0.64%，目前跌回两周前的水平，且运行于主要均线组之下，下方支撑关注37000元/吨，日内沪铜减仓缩量运行，显示多空积极减仓离场。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1604合约和1605合约正价差进一步缩窄至20元/吨，显示远期合约回调意愿仍较强。

市场因素分析：亚市美元指数虽冲高回落，但仍基本维持上周录得的较大涨幅（周涨1.26%），现交投于96.2附近，因美联储加息预期重起，从而令有色金属明显承压。今晚关注美国2月PCE，该指标将对美联储的利率决议作出部分指引。行业资讯方面，据悉，力拓矿业周六表示，预计蒙古奥尤陶勒盖（OyuTolgoi）铜金矿塌方不会影响生产，该矿年产铜17.5-19.5万吨。

行情研判：今日沪铜1605合约承压下滑至37510元/吨，部分受美元走强打压。同时，因市场对国内持续增加的库存担忧情绪攀升，上期所铜库存接近于记录高点。技术上，目前沪铜跌回均线组之下运行，且铁矿，螺纹纷纷承压重挫，亦打压投资者做多情绪。操作上，建议沪铜1605合约可背靠38000元之下持有空单，目标关注37000元/吨附近。