华泰期货：石油沥青周报20160328
2016-03-28 08:51 来源：钢联资讯
上周沥青期货价格走势较弱，此前跟随商品以及原油价格大幅上涨，上周在工业品价格出现松动并有所回落之后，沥青期货价格急速下挫，特别是周四在前期强势品种铁矿石的跌停带动下，沥青2016年各合约也以跌停价收盘，周五价格有所反弹，盘中一度下挫至1750元/吨，是3月8日以来最低价格。截至周五收盘，主力合约1606下跌6.31%至1782元/吨，1609合约下跌3.72%至1916元/吨。9-6合约价差中枢从前一周的80元/吨扩大至135元/吨。
此前沥青期货除了跟随性地上涨之外，在自身基本面上也能找到利多因素。首先是原油价格自2月的低位企稳回升，目前整体运行区间较2月有所提升，目前美油在40美元/桶附近震荡。油价的企稳对于国内沥青贸易商拿货的积极性有提振。因此炼厂整体出货也较为顺畅，炼厂库存仍处在低位。终端需求来看，北方项目开工有所启动，部分市政养护及翻修等道路终端项目开始零星启动，道路终端需求也随之回暖，但是恢复的程度有限，只能说是沥青需求最坏的阶段已经过去，但未能看到有明显的大幅回升。当前从沥青自身的基本面来看，寒冬已过，但是旺季未来，自身的驱动因素较为胶着。考虑到沥青价格与原油价格的相关性较强，预计近期原油价格的变动是引导沥青价格的主要因素。总体而言，我们仍维持油价震荡走势的判断不变，近期主要来自伊拉克出口的恢复以及原油库存高企的压制。因此对于近期沥青期货价格，我们认为仍是呈现震荡筑底的走势，短期仍需注意油价回落风险，可逢低布局1609合约多单。
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