华泰期货：聚烯烃周报20160328

PE：

3月25日，国内中石化华南LLDPE出厂价上调50-150元/吨，华北市场主流价格大幅上涨至9350-9450元/吨，且当日煤化工1005吨7042货源全部成交，华北和华东成交价格为9350-9455元/吨，现货成交氛围很好，石化库存降至71万吨，石化仍无库压，且适逢月底，石化本周仍以挺价为主，1605合约对现货升水80元/吨，1609对现货贴水625元/吨；本周基本面上压力或逐步减弱，主要4月初中韩石化有检修计划，且神华包头4月份也有检修计划，且石化无库压，持续挺价的可能性较大，且下游农膜开机率出现小幅回落的影响相对有限，不过长期来看，随着这些装置陆续检修的利多出尽，且农膜开机率持续高位回落，中小型农膜企业对高价塑料已有抵触行为，再加上近期油价压力有所增大，预计近期塑料期价震荡偏强后震荡回落的概率较大，建议前期多头谨慎持有，空头仍需等待入场时机，继续维持区间滚动操作策略，预计本周L1605价格运行区间为9100-9650元/吨。

PP：

3月25日，国内石化拉丝PP出厂价维持稳定，华东主流市场价7200-7400元/吨，神华包头898吨L5E89货源全部成交，神华榆林600吨S1003货源亦全部成交，成交价格分别为7330-7340和7350-7360元/吨，1605对现货升水78元/吨，1609对现货贴水420元/吨；供需面来看，石化库存降至71万吨附近，且适逢月底，近期仍将维持挺价模式，且周末茂名石化二线30万吨PP装置检修，不过上周五PP装置检修率继续下降至9.66%，拉丝比例也回升至39.56%，拉丝供应量有一定回升，且本周四蒲城新能40万吨装置计划重启，而4月1日东华能源40万吨PDH装置可能进入检修，虽有不确定性；需求方面，编制制品开机率持续回升至69%，订单情况较好，需求方面有所支撑，本周PP期价仍维持高位震荡，紧盯装置检修重启的最新进展，整体建议中期投资者区间操作为主，趋势空还需继续等待，预计本周价格运行区间为7150-7650元/吨。