宏源期货：煤焦钢早报20160317

宏源期货早评：远月发力，高位整理思路

宏观指引

国家统计局3月12日公布数据显示，2016年1-2月，全国固定资产投资（不含农户）38008亿元，同比名义增长10.2%，预期增长9.5%，去年全年增长10%。从环比速度看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.83%。2016年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2015年12月份回落0.5个百分点；1-2月社会消费品零售总额同比增10.2%，预期增11.0%，去年全年增10.7%。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2140元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；唐山钢坯价格为1770元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报440元/吨，唐山国产矿报530元/吨，普式报价53.20美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报680元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2045元/吨，涨幅2.61%，总成交量为4304534手。铁矿石夜盘1605收于419.5元/吨，涨幅0.96%，总成交量为1901312手。焦炭夜盘1605收于761.0元/吨，涨幅1.53%，总成交量为162164手。焦煤夜盘1605收于622.0元/吨，涨幅0.89%，总成交量为173534手。

技术分析

螺纹主力1610回踩20日均线获支撑后再度走高，而MACD指标线回落，RSI触碰中轴企稳，短期均线有交叉，延续高位整理态势。

铁矿石主力1605延续昨日反弹势头，短期均线对价格仍有支撑作用，单从小时图中看矿价上行乏力，特别是近月合约弱于远月，整理思路。

焦煤主力1605触碰短期均线支撑企稳，5日均线回撤至10日先后再度转强，强支撑位上移至597一线，MACD出现背离，应警惕前期高点的反压。

小结

昨夜美联储议息会议宣布维持利率不变，加息被延后符合市场预期。受此影响大宗商品集体反弹，特别是国际金价以及美原油价格走势偏强。黑色板块隔夜普涨，但品种内部各合约间走势呈现出明显的近弱远强分化，螺纹1610、焦炭1609以及矿石1609涨幅居前，我们解读为近月价格急拉后导致月间价差迅速拉大到历史极值，从而引发较强的修复意愿，同时由于现货价格的趋弱拖累近月合约上行。整体来看，国内钢厂开工率较同期偏低，成材供应仍然偏紧，唐山钢坯价格于1800点下方暂时企稳，短期内现货价格的上下扰动权重仍然偏高。虽然远月拉升，但期现排列仍是反向市场，需要指出的是双焦脱离钢矿指引独立上攻的持续性存疑，系统性上扬后建议寻觅高点沽空，短线操作。