钢联资讯一周热点点评（3.7-3.11）

【行业资讯】

◎河北：再压减生铁产能1000万吨 粗钢产能800万吨

新闻回放：河北省环境保护厅厅长、党组书记陈国鹰表示，今年河北省将开展焦化行业的集中整治，之前河北省也有，但这次是集中整治，因为焦化行业对于河北省来说是一个比较主要的污染源。为防治大气污染，河北省今年将深入推进减煤、压能、治企、降尘、控车、增绿等综合治理措施，强力实施散煤、露天矿山、焦化行业、道路车辆污染综合整治等四大专项行动。按照京津冀统一政策标准要求，制定实施扬尘排污费政策。在现有基础上，再压减生铁产能1000万吨、粗钢产能800万吨，力争再淘汰燃煤锅炉1322台。加速推进一批热电联产项目和集中供热工程，新增供热能力1400万平方米。

钢联点评：钢铁行业去产能已经历经数年却未减反增，这个未破的难题又一次被带到了2016年两会上。河北省作为钢铁大省，更是将压减钢铁产能放在了政府工作的重点上。预计钢铁行业将面临更加严峻的形势。

◎27省份明确将去产能作为今年工作重点 力度超前

新闻回放：27个省份都明确将“去产能”作为今年工作重点，重庆、贵州、甘肃、广东、山西、河北、河南等多个省份纷纷制定细化方案和试点计划，重点是淘汰落后产能、僵尸企业退出、战略性兼并重组、国企内部改革。

钢联点评：此次去产能力度超前，预计各地陆续出台政策后，总去产能规划将超过全国规划，将迎来一轮兼并重组热潮。但是人员安置和债务问题是两大掣肘，对此，相关部门正在摸底测算，将于近期出台相关具体措施。

◎河北削钢难题：哪些企业被关停 压减目标怎么实现

新闻回放：“‘三补一降’援企稳岗政策有听说，但我们民营企业似乎享受不到，去年市场不好，我们暂时停了一段时间高炉，但最近钢价上来后又复产了，停产期间员工怎么安置也只能自己处理。”

钢联点评：为了加快过剩产能淘汰，在2015年年中，河北省还在全国率先将钢铁落后产能高炉标准由国家规定的400立方米及以下，提高到450立方米以下，转炉标准由30吨及以下提高到40吨及以下，此外，各级政府也在推动经营不善、环保不达标的民营钢铁企业关停。

◎铁矿石当日开平仓手续费优惠14日起取消

新闻回放：大商所昨日通知称，自3月14日起，铁矿石品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费，手续费标准恢复至成交金额的万分之零点六。针对近期铁矿石价格波动较大、成交持仓比（换手率）较高的情况，交易所近期采取了提高铁矿石期货合约涨跌停板幅度，提高最低交易保证金的举措，并将于14日起取消当日开平仓手续费优惠，目的是提高市场抗风险能力，及早防范交易过热，防控潜在市场风险，确保市场安全稳健运行和功能发挥。

钢联点评：春节过后，黑色品种板块期现价格波动较大，是由于受到“去产能”、货币略偏宽松、地产新政及节后复产、现货调价等因素影响。取消铁矿石合约当日开平仓手续费优惠将会抑制短线交易，降低市场换手率，为当前趋热的期货交易降温。

◎国际四矿业巨头业绩普降

新闻回放：在铁矿石价格于2015年遭遇骤降的同时，国际各大矿业巨头也陷入业绩大幅下降的窘境。铁矿石价格的持续下降甚至曾一度跌至十年来新低，这令业内对矿业市场的未来而担忧，即使近段时间铁矿石出现连续上涨的大好势头，也未能挽回业内对铁矿石未来价格持有的悲观态度。

钢联点评：2016年铁矿石较2015年的趋势不会改变，供大于求的矛盾依然存在。一方面国际四大铁矿生产商仍在维持大量供应；另一方面全球宏观经济增长放缓，也让铁矿石需求增长乏力。综上所述，铁矿石市场低迷运行态势难改，价格持续上行的压力较大，有向下突破的可能性。

◎BDI指数连续18日上涨 因各类型船舶需求改善

新闻回放：整体乾散货运价指数涨12点，或3.39%，报366点。该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。

钢联点评：波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数周二（8日）续升，受助于各类型船舶需求改善。

◎四省煤炭去产能路线图出炉 关停中小煤矿和僵尸企业力度超预期

新闻回放：截至目前，重庆、贵州、甘肃和山东四省均公布了煤炭行业去产能的具体规划，去产能力度超预期。而随着各省去产能速度的加快，中小煤矿和“僵尸企业”恐怕也难以再“存活”。具体来看，山东、山西、甘肃等地都在着手处置中小煤矿和“僵尸企业”。需要一提的是，2014年以来，连“煤老大”神华都主动限产减产，陆续关闭了12处落后煤矿。

钢联点评：此次去产能力度超前，资源枯竭的中小煤矿和资不抵债的“僵尸企业”将难逃此劫。但是在此过程中出现的人员安置等问题，需要更多细节政策进一步处理。

◎河南煤企转型升级政府还给补助

新闻回放：经济进入新常态以来，河南省煤炭行业特别是省骨干煤炭企业生产经营困难、效益大幅下滑，近日，省政府下发《关于促进煤炭行业解困的意见》（下称《意见》），对煤炭企业实行了一系列支持和转型措施。

钢联点评：对河南省骨干煤炭企业非煤产业自主创新、技术改造、节能减排等转型升级项目给予专项补助。2016~2018年，免收河南省骨干煤炭企业国有资本收益，支持企业发展。扩大煤炭行业增值税抵扣范围，指导企业用好用足相关政策。

◎“去煤化”风暴：2016年将关闭落后产能6000万吨

新闻回放：根据中国煤炭协会的统计，2015年煤炭行业亏损面已超过八成。今年1月20日下午，中国煤炭工业协会副会长姜智敏在2015年度煤炭工业改革发展情况新闻发布会上透露，协会统计的90家大型煤企，在2015年前11个月利润只有51.3亿元，同比减少500亿元，降幅为90.7%，相对利润降低，而煤炭库存却在过去的40多个月中有增无减。

钢联点评：中小煤企以量补价，主要是为了解决资金断裂。煤炭寒冬已让信贷机构失去信心，尤其是对已经存在亏损的中小煤企，企业“剩”者为王的策略实属无奈之举。其自救的心态可以理解，但问题是，从长远来看，煤炭行业去产能势在必行，这种做法只会让煤企深陷泥淖。

◎加大对煤炭企业扭亏脱困的政策支持

新闻回放：“建议国家进一步加大对煤炭企业扭亏脱困的政策支持力度。”两会期间，全国政协委员、开滦集团董事长张文学在接受本报记者采访时表示。

钢联点评：化解煤炭行业过剩产能非常复杂，应加快制订具体的配套政策，同时关闭退出煤矿则面临种类多的复杂情况，应区别对待、分类施策，实施差别化政策。

【宏观资讯】

◎中国2月外汇储备下降286亿美元

新闻回放：中国2月外汇储备32023亿美元，预期31900亿美元，前值32309亿美元。中国2月外汇储备环比下降286亿美元，预期下降409亿美元，前值下降994亿美元。

钢联点评：中国经济正在从投资导向型过渡到消费型。外汇储备下降，可见资本外流对中国前景仍然是很大的挑战。大量驱动经济增长的行业——如工业大宗商品——将变得不那么重要。

◎习近平谈东北老工业基地：全面振兴决心不能动摇

新闻回放：7日上午参加黑龙江省代表团审议时，习近平谈到东北老工业基地振兴。他强调说，要瞄准方向、保持定力、一以贯之、久久为功，急躁是不行的，浮躁更不行。要向高新技术成果产业化要发展，向选好用好各方面人才要发展，临渊羡鱼不如退而结网。发展不能守株待兔、固步自封，要在市场环境下、竞争中求发展。要扬长避短、扬长克短、扬长补短，向经济建设这个中心聚焦发力，打好发展组合拳，奋力走出全面振兴新路子。

钢联点评：现在是市场经济，哪里有优势，哪里要素齐备，哪里就具有集聚的优势。对国有企业发展，政府的作用更多体现在支持、扶持、杠杆作用，但没有现存的“金娃娃”摆在那里。在这种情况下，国有企业要深化改革，要“借东风”，激发内生动力，在竞争中增强实力。要抓好东北老工业基地振兴各项政策的落实。

◎楼继伟：财政赤字率提至3% “营改增”立下军令状

新闻回放：3月7日，财政部部长楼继伟、部长助理许宏才就“财政工作和财税改革”的相关问题回答中外记者的提问。楼继伟回应称税制改革低于社会预期，“很惭愧”。其中李克强总理已为“营改增”定下5月1号的军令状。

钢联点评：高赤字率是防止经济继续下行危险的无奈选择，然而赤字的增加应更谨慎。不能按照国际水平去比较，因为实际上现在一些国家的政府主权债务、政府负债率、赤字率已经很高，跟其他经济发达国家比，我们的确不能说是高的，比日本、美国都要低，但是他们自身的模式是有问题、需要改革的，我们应该借鉴别人的好的经验，而不是别人的教训。赤字短期可以提高，但不能指着赤字过日子。

◎我国将打造长江经济带现代产业走廊 明确五方面任务

新闻回放：国家发展改革委、科技部、工业和信息化部9日联合发布《长江经济带创新驱动产业转型升级方案》。方案提出，加快创新驱动促进产业转型升级，构建长江经济带现代产业走廊。

钢联点评：长江经济带横贯我国东中西三大区域，覆盖11个省市，地域面积约205万平方公里，人口和经济总量超过全国40%，经济增速持续高于全国平均水平，经济带动作用强、辐射范围广，是全球重要的内河经济带，在我国发展大局中具有举足轻重的战略地位。

◎外汇局辟谣外汇管制：政策没变 将完善跨境资本检测

新闻回放：国家外汇管理局（下称“外汇局”）3月9日表示，外汇管理支持正常合理用汇的政策没有变，目前，各类购付汇和收结汇均正常进行，与去年相比无显著变化。

钢联点评：从目前的跨境资金流动形势来看，人民币资本项目的开放恐怕要延后。，从操作角度看，人民币资本项目可兑换“开弓没有回头箭”。现在可能已不是谈要不要开放资本账户的问题，而是要探讨在越来越开放的市场环境下如何管理国际资本流动的问题。

◎2月份CPI今日公布 涨幅或连续6个月处“1时代”

新闻回放：国家统计局今日将公布2月份居民消费价格指数(CPI)。在1月份CPI涨幅创出5个月新高后，2月份CPI涨幅会否继续扩大，引发关注。若2月份CPI涨幅最终低于2%，那么CPI涨幅将连续6个月维持在“1时代”。

钢联点评：当前经济仍然呈现有效需求不足，食品及非食品价格处于正常波动范围，不会带动整体物价上涨，但不排除单月物价上行。今年CPI涨幅突破3%的可能性仍然非常小，货币政策仍有调整空间。

◎上海国资发布混改指引 鼓励引进战投和多方入股

新闻回放：上海国资的“混改”操作指引近日正式出炉。这份由上海市国资委网站最新发布的《本市国有企业混合所有制改制操作指引（试行）》，是在已发布的上海国资推进“混改”的“若干意见”的基础上，对“混改”操作层面的细化，就“混改”的一般流程、改制决策、审计评估、产权交易等多个方面进行了明确。作为地方国资改革的“领头羊”，上海国资以这份“混改”操作指引实现了又一次“领跑”。

钢联点评：事实上，在上海国资国企改革的操作过程中，已有过引入战投的案例出现。例如城投控股、锦江股份都引入了弘毅投资作为战略投资者，前者在此后推出了吸并阳晨B股及分立上市这一创新式的B股解决方案，后者在跨境并购上“势如破竹”，都是引入战投之后采取的资本运作或经营上的大动作。而随着“提倡引入多个投资者”的表述出台，预计为后期上海国资国企改革的混改和战投选择带来更多看点。

◎自贸区扩容在即 成都角逐首个内陆自贸区

新闻回放：3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，提高利用外资水平，继续放宽投资准入，创新内陆和沿边开放模式，扩大自贸试验区试点，引导外资更多投向中西部地区。

钢联点评：过去，成都发展对外贸易运输成本优势不明显。但是，在众多跨国贸易运输方式陆续齐备，蓉欧快铁、中亚班列、国际航线运输能力持续增强的情况下，成都已经成为真正的内陆口岸城市，这是成都创设内陆自贸区的现实支撑。

◎美联储卡普兰：美国目前非常接近于充分就业状态

新闻回放：达拉斯联储主席卡普兰(RobertStevenKaplan)周五(3月4日)发表讲话时表示，美联储认为2016年不可能陷入衰退，美国服务业非常强劲。

钢联点评：今年就业增速即使不靓丽也将会稳定，美国目前非常接近于充分就业状态。而当前美国经济让更强劲的就业拉动薪资增长不是坏事。

◎英国2月BRC零售销售同比增长减弱 增添经济放缓迹象

新闻回放：英国零售业联盟(BRC)周二表示，2月零售销售总额较上年同期增加1.1%，增幅低于1月的3.3%。1月升幅为四个月最大。

钢联点评：受助于接近于零的通胀率和薪资逐步增长，英国家庭推动英国经济复苏。全球经济放缓可能打击英国经济，围绕英国6月23日脱欧公投的不确定性也可能拖累增长。

◎欧洲央行或继续降息 并引入准备金分级利率体系

新闻回放：欧洲央行料进一步调降存款利率10个基点至-0.4%，并将引进，或至少宣布将在未来引进超额准备金分级利率体系。

钢联点评：事实上，尽管市场预计欧洲央行3月再度宽松，但除非实施新的货币政策刺激，否则料再度令人失望，并可能足以令欧元兑美元较长期维持疲态，预计仍于1.0800-1.1200交投。

◎美国EIA汽油库存减少450万桶 创2014年4月来最大降幅

新闻回放：美国能源信息署(EIA)周三(3月9日)公布的至3月4日当周库存数据显示，美国汽油库存减少450万桶，至2.5046亿桶，路透调查中分析师预期为减少140万桶。汽油库存周度降幅为2014年4月来最大。

钢联点评：当周EIA原油库存增加388万桶，预期增加350万桶，前值增加1037.4万桶。美国上周原油库存连续第四周创下纪录新高；不过，馏分油和汽油库存降幅远超预期，且进口下降。

◎法国央行下调经济增速预期

新闻回放：法国央行在9日发布的最新报告中表示,法国本季度的经济增长速度料将弱于该行此前的预期,该国制造业信心创出三年来最大降幅是导致调降增速预期的主因。

钢联点评：在制造行业,法国此前连续数月实现增长的生产和发货在2月均出现停滞现象,进口订单正在放缓,出口订单更是如此。制造业信心的下降是一个重要信号,表明新兴市场经济体增速放缓正在波及欧洲,可能威胁到法国经济刚刚出现的复苏苗头。

◎欧央行下调三大利率加码QE至每月800亿欧

新闻回放：欧洲央行周四全面下调三大利率。其中主要再融资利率下调至0.0％，预期0.05％，隔夜贷款利率下调至0.25％，预期0.3％；隔夜存款利率下调10个基点至-0.4％，符合预期。此外，欧洲央行宣布扩大月度QE购买额至800亿欧元。

钢联点评：负利率非“救世主”。近年各国宽货币甚至负利率政策作用渐弱，而对银行业负作用却在显现。年初以来欧洲Stoxx600银行业指数暴跌17％，远超大盘跌幅，反映市场对负利率的忧虑。货币脱虚向实，滞胀风险升温。中美两国通胀同时超预期，而日欧为刺激通胀竭尽全力，负利率下资金被迫离开银行体系，货币脱虚向实，也刺激全球通胀回升。

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