瑞达期货：沪铜终扬眉吐气 强势向上突破

外盘走势：亚市伦铜延续近一周来的反弹走势，且涨幅进一步扩大，其中沪铜收市时3个月LME铜上涨1.16%至4787美元/吨，创下去年11月13日来的新高，有效企稳于均线组之上，但铜价连涨近一周后，短期关注回抽确认，下方支撑关注4700美元/吨。持仓方面，2月29日伦铜持仓量为31.4万手，较26日增加1487手，显示资金入场推涨铜价。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价36000-36200元/吨。日内市场仍有部分进口品牌货源如印度，MOOK等报价较低，贴水可报200元/吨之下，但持货商对多数品种在长单交付需求的支撑下报价基本维持昨日水平，且国产铜占比仍少，合适的长单货源难寻，且盘面大涨后，昨日部分保值盘被套出货受限，故持货商仍有一定挺价心态，下游企业维持观望，短期内仍将以贸易商和中间商之间流转成交为主。

内盘走势：今日沪铜主力合约1605强势攀升，一改近一周来的疲软走势，尾盘收涨至36940元/吨，较昨日收盘价上涨2.58%，涨幅远强于伦铜的1.16%。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1604合约和1605合约正价差扩大至120元/吨，显示远期合约上涨意愿强烈。

市场因素分析：亚市国内A股延续反弹，且涨幅明显扩大，受房地产板块大涨提振，从而也推动了基本金属市场人气的改善。此外，美国2月Markit制造业PMI终值为51.3，好于初值和预期，同时2月美国ISM制造业PMI为49.5，创下2015年9月来新高，强于预期和前值，亦利多基本金属。今晚关注美国2月ADP就业数据，该数据被视为美非农就业数据的前瞻指标。行业资讯方面，江西铜业2015年底曾宣布联合行业减产，但3个月过后，江西铜业欲定增70亿元用于扩大矿山产能规模以及补充流动资金等。

行情研判：今日沪铜1605合约强势攀升至36940元/吨，有效实现向上突破，显示短期多空胶着中以多头胜出为主。在技术面和基本面双重配合下，铜价还有上涨空间，操作上建议沪铜1605合约仍可背靠36200元/吨之上逢低加多，上方阻力关注37500元/吨。