宏源期货：豆类油脂早评-160301

2016年3月1日豆类油脂期货早评：菜油抛储预计至5月，拖累油棕价格

Ø资讯要点：

1.巴西中南部潮湿不利于收获，对于需要加紧收割的巴西农户不利，但同时阿根廷中北部降雨增加，补充土壤墒情。

2.巴西戈亚斯州与当地农业联合体谈判之后，遭遇强烈的反对之后，又暂停了对谷物出口征税。

3.国内一级豆油现货均价6008.33（-16.67）元/吨，四级豆油均价5976.32（0）元/吨；豆粕现货均价2590.3（-14.25）元/吨；棕榈油现货价格至4983.33（30）元/吨；大豆进口价格2900-2950元/吨。菜油价格7138（0），菜粕价格1863(0)。

4.国内大豆港口库存节后回升，库存665.24（-13.05）万吨，2月到港大豆约460万吨。豆油库存73.21万吨。棕榈油港口库101.1万吨。油厂菜籽库存51.75万吨，菜油库存4.19万吨。

5.马来西亚令吉走软，提振了马来西亚棕榈油出口竞争力，利好盘面价，同时美豆油价格走强，推高棕榈油价格。

Ø盘面视点：

1.美豆收于862.2，下跌0.14%，美豆粕收于263.1，上涨0.96%，美豆油收于30.89，下跌1.09%；马棕油收于2547，上涨0.16%。

2.国内豆粕收于2301，下跌1.24%，夜盘收于2302；豆油收于5672，上涨0.18%，夜盘收于5670；棕榈油收于4948，上涨0.28%，夜盘收于4926。菜粕收于1836，下跌1.82%，夜盘收于1840；菜油收于5492，下跌0.04%，夜盘收于5486。

3.豆粕合约贴水幅度扩大，m1605，m1609和m1701合约分别贴水302.55，322.55和228.55点。棕榈油合约基差走弱，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水27.67，57.33与99.33点。豆油合约贴水幅度走弱，y1605,y1609和y1701合约贴水306.32，282.32与192.32点。

Ø小结：

国内降准，原油价格上涨，带动美豆油价格上涨，菜油和棕榈油依然弱势。在大豆丰产低价的背景下，油脂的需求大多被豆油供应填补。

豆粕大资金可在美豆接近860之后买入，超过880卖出；短期以观望或者逢高短空为主；

豆油合约区间下方布林中轨和40与60日均线支撑，在上行通道的豆油并没有下破离开通道，可以逢低买入；

棕榈油合约观望。

菜粕随豆粕走弱，布林通道开口扩大，可逢高抛空。

菜籽油在抛储压力下难有企稳表现，夜盘美豆油走弱,预计菜油低开或者走低，顺势短空为主。