宏源期货：煤焦钢早报20160226

宏源期货早评：鱼尾难啃，多单止盈

宏观指引

央行2月23日公布数据显示，初步统计，2016年1月末社会融资规模存量为141.57万亿元，同比增长13.1%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为95.29万亿元，同比增长14.9%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.87万亿元，同比下降17.8%。从结构看，2016年1月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.3%，同比高1.0个百分点。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1920元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1690元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报397元/吨，唐山国产矿报450元/吨，普式报价49.55美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1605收于1903元/吨，涨幅-1.96%，总成交量为2594514手。铁矿石夜盘1605收于362.5元/吨，涨幅-2.29%，总成交量为2148962手。焦炭夜盘1605收于690.5元/吨，涨幅-1.71%，总成交量为200394手。焦煤夜盘1605收于596.0元/吨，涨幅-2.13%，总成交量为186138手。

技术分析

螺纹主力1605回撤至10日均线处，伴随成交量的下滑，上行动力减退，MACD柱状线回落，但趋势指标上行且保持完好，K线下方支撑较强。

铁矿石主力1605小时图中看上升至反弹通道上边界出现较强回调意愿，MACD进入超买区后快线将回踩慢线，下方第一支撑位356点，第二支撑位345点一线，风险偏好者可尝试短空或待回调到位后底吸。

焦煤主力1605夜盘收得较长阴线，反弹形态渐止不如回调，RSI死叉下行，将面对中轴支撑，集合K线于前期高点570点一线将会出现反向支撑。

小结

昨日我们谈到螺纹盘面价格走高后拉大与远月价差同时高于现货价格，呈现出较好卖出保值时机，导致机构卖盘增加，另外当技术指标极度走强后也引发回调需求，前期多头主力选择落袋止盈，筹码置换为追高者。观察铁矿石夜间盘面也出现明显空头抛压。唐山高炉开工率继续回升，现货供应量增加，库存季节性上升周期仍未结束，尚未到旺季主动去库存过程，预计螺纹库存仍将继续走高。另外3月开工旺季尚未真正到来，需求预期仍然存在，旺季因素将继续支撑现货不至大跌。整体来看前期利多有所弱化，但笔者并不认为反弹已经见顶或就此呈现出断崖式下跌，操作上前期多单止盈离场观望，舍弃鱼尾行情，开始缓慢布局远月空单，3月份策略逢高沽空的胜率要大于继续追涨，短线支撑位参考上文技术分析。