Mysteel：各家对铁矿50美金后的走势杂谈

春节之后第二周，证监会换帅后的首个交易日，A股市场、内盘商品一片飘红。A股钢铁、煤炭、石油矿业板块分别以涨幅5.17%、4.40%、4.05%位居前三，黑色商品期货主力合约除螺纹1605之外全线涨停，当夜夜盘数据也表现抢眼。22日，Mysteel进口矿价格指数日内涨幅为3.1美元/吨至51美元，这是在2015年10月27日之后铁矿石价格重返50美元上方，期间创出最低2015年12月11日的38.4美元，此后一路反弹至今累计涨幅已达32.8%，铁矿期货主力合约近三个交易日连破350、360、370三个关口，期螺主力合约也直奔2000而去！让人不由的不感慨三根大阳线改变世界观！

数据来源：钢联数据，单位：美元/吨

就本轮反弹和市场近日大涨的情况，Mysteel电话调研了部分市场参与者的观点，在此列出以资共享。

期货投资类：

1、前期建立的期货市场多头头寸和现货头寸渐渐止盈，部分认为目前价格涨势过于凌厉，没有太多利好支撑，有回调风险，但跌不深。

2、目前的供需状况需要重新评估，铁矿在黑色品种之中仍然一枝独秀，钢材一旦需求跟上，高炉开工大概率要往上走，原材料需求会更好。

3、此轮上涨主要是因为节后下游工地复工预期、高炉复产预期、供应端国外发货水平偏紧等引起，目前涨势多数还是因为预期转好，真正的需求端并未有明显起色。

现货贸易商：

1、目前的市场高位在2016年不会多次出现，此前建立的现货头寸随着出货而止盈，铁矿价格目前上行压力较大，不会轻易去采购现货，现在采购套保等方面操作比较困难。

2、现货市场报价普遍较高，贸易商出货意愿不够强烈，抬价意愿凸显。短期铁矿现货供应仍然偏紧，钢材销售转好，市场看涨。

3、目前的涨幅超出市场预期很多，从基差角度来说主要还是贴水修复的问题，期货盘面价格仍然是贴水现货市场的，继续上涨有支撑。可以考虑采购远月指数加价的船货，配合卖出掉期和平掉一些期货仓位等来操作，落地卖港口现货。

国内矿山：

目前仍在生产的矿山并不多，出货情况总体良好，不需要担心库存积压的问题，价格未必上涨，但出货情况会转好，资金周转情况会形成正反馈。

国外矿山：

1、部分巴西中小矿山本无直接出口计划，但趁着此轮上涨，卖了3-4船货直接给中国买家。原先有出口到中国铁矿石的矿山出货情况也变的顺畅。

2、部分澳洲中小矿山认为价格会有反复，目前矿价反弹并不会让他们轻易提升矿山的生产和发运计划。

国内钢厂：

1、部分大型钢厂已经在考虑卖出部分长协货来赚取价差，认为铁矿石价格会回升到55-60美元/吨一线，考虑到有回调风险和现货偏紧的状况，先卖出部分落袋为安。

2、采购现货为主的钢厂，目前原料库存多则7-10天，短则3-5天，生产方面不会轻易关停或者复产高炉，采购方面对于高价有所忌惮，为维持生产仍然会在高价接一些货盘，不会太多。

3、部分大型钢厂库存在两周以上的，仍然需要去库存，并不看好50美元/吨以上的市场，已经在关注国产精粉和球团、块矿的性价比问题，国产地矿的铁精粉已经有部分替代了进口块矿；钢材下游销售情况渐渐转好会带动原材料上涨，但是煤、焦等其他原材料价格的的补涨会对铁矿石价格造成压力。

周初期货盘面大涨最直接的原因就是唐山钢坯周末暴涨80元/吨，但周一下午又累计回落50元/吨至1670元/吨现金含税出厂。显示钢坯的需求并不是很好，出货情况偏差，市场操作仍需高位谨慎，渐渐止盈。就此本轮上涨，我们做了以上汇总并分析了一些原因，以供参考。

责任编辑：史正磊 021-26093837

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