瑞达期货：沪铜强势收复36000关口 上涨空间或打开

外盘走势：亚市伦铜延续振荡偏强运行，其中3个月LME铜上涨1.13%至4658美元/吨，继续企稳于均线组之上。进入欧洲市，伦铜更进一步扩大涨幅，最高触及4698美元/吨，接近于2月4日的高点4720美元/吨。持仓方面，2月18日伦铜持仓量持平于30.7万手，上周伦铜整体以减仓上涨为主，显示空头积极回补刺激铜价反弹。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价35760-35920元/吨。日内贸易商和中间商仍维持买货换货，但仍不敌市场货源充足和期货盘面的快速上扬，市场贴水报价随之缓步扩大20元/吨附近。同时票据因素也开始影响市场，下游企业入市量仍较少，市场成交一般，主流成交仍在贸易商之间。

内盘走势：今日沪铜1604合约延续涨势，且进一步扩大涨幅，尾盘涨至36350元/吨，较上周五收盘上涨1.2%，该收盘价创下年内2月4日来的新高，目前铜价有效运行于均线组之上。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1603合约和1604合约正价差扩大至130元/吨，显示远期合约上涨意愿增强。

市场因素分析：亚市国内上证指数延续反弹走势，日涨2.35%至2927点，显示投资者做多情绪高涨，部分受周末房产新政出台提振，同时美原油期货亦进一步走强，现涨2.83%至32.65美元/吨，利于提振基本金属走势。但美元指数亦振荡走强至97。行业资讯方面，中国1月精炼铜进口量同比攀升7.8%至323870吨，创下历史同期次高水平，仅次于2014年1月的397459吨，仍显示国内进口铜需求较高。

行情研判：今日沪铜1604合约进一步走强至36350元/吨，夯实近期沪铜反弹基础，显示短期多空争夺中，多头优势加强，受中国刺激经济政策及市场人气改善提振。操作上建议沪铜1604合约仍背靠35800元/吨之上谨慎持多，第一阻力37000元/吨。