宏源期货：煤焦钢早报20160219

宏源期货早评：矿强钢弱，反弹持续

宏观指引

国家统计局2月18日发布数据显示，CPI环比上涨0.5%，同比上涨1.8%，创2015年8月以来新高；PPI环比下降0.5%，同比下降5.3%，连降47个月。1月份CPI上涨较多，主要原因有三个方面：一是强寒潮天气影响了鲜菜、鲜果的生产和运输；春节临近，市场需求增加，猪肉价格环比上涨2.5%；二是寒假、春运期间出行人数增加，交通和旅游价格上涨明显；三是临近春节，居民对服务的需求增加，部分服务项目价格上涨较多

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1870元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1630元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报375元/吨，唐山国产矿报430元/吨，普式报价47.15美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1605收于1870元/吨，涨幅0.48%，总成交量为1211208手。铁矿石夜盘1605收于345.0元/吨，涨幅1.32%，总成交量为969374手。焦炭夜盘1605收于657.5元/吨，涨幅0.38%，总成交量为33326手。焦煤夜盘1605收于568.0元/吨，涨幅0.35%，总成交量为30282手。

技术分析

螺纹主力1605回踩短期均线支撑，均线多头排列规则，布林通道上行完好，MACD连续死叉不利于上攻，高位整理。

铁矿石主力1605夜盘继续冲高，RSI指标线发散上行，MACD柱状线较长，看涨势头强于螺纹，仍具备继续反弹的可能。

焦煤主力1605夜盘收十字星，布林通道放大，反弹格局。MACD指标线抬高，但柱状线较短，上行动力不强，震荡偏强走势。

小结

隔夜黑色品种各主力合约维持震荡上行，尤其是铁矿石主力合约持仓量超过170万手，总持仓则超过230万手，位于历史次高水平，上一次高位发生在刚过去不久的1月剂仓行情。而螺纹钢增仓迹象并不十分明显，主力合约仓位继续下滑，结合摆动技术指标观察，反弹乏力特征显现。而从资金偏好上看，随着钢矿比反弹回升，钢厂生产利润好转，更多投资者选择空螺买矿，一方面力图向下修正盘面利润，另一方面也是基于钢厂复产炉料走俏的基本面逻辑。焦煤焦炭主力合约夜盘成交量尚不足4万手，交投清淡，被动跟随钢矿走势。有部分焦企提价已经被下游钢厂接受，表明现阶段钢厂开工积极性以及对炉料的采购意愿增强，也符合复产预期判定，不论是双焦还是铁矿石近期做空不宜，维持反弹思路，逢低吸纳。