宏源期货：煤焦钢早报20160205

宏源期货早评：节前最后交易日观望为主

宏观指引

发改委：中国今年经济增长目标定在6.5-7%区间，失业率目标4.5%以下。去产能先从钢铁煤炭两个行业入手，可以处理好去产能后失业问题。中国经济硬着陆说法不符合实际。去年外资流入增5.6%，无大规模撤资。财政部：2015年全国财政赤字1.62万亿元，同比增2700亿元，其中中央财政赤字1.12万亿元，地方政府赤字5000亿元，同时新增政府地方专项债券1000亿元。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1860元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1540元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报348元/吨，唐山国产矿报430元/吨，普式报价46.00美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1605收于1839元/吨，涨幅-0.16%，总成交量为1405848手。铁矿石夜盘1605收于335.5元/吨，涨幅-0.30%，总成交量为663074手。焦炭夜盘1605收于646.0元/吨，涨幅-0.39%，总成交量为20362手。焦煤夜盘1605收于561.5元/吨，涨幅-0.44%，总成交量为24490手。

技术分析

螺纹主力1605夜盘回撤至短期均线，布林通道开口和中轨走势上行，MACD指标线走平，柱状线归零，与趋势指标和K线走势背离，反弹将受限。

铁矿石主力1605隔夜收于最低点，开盘价未高于前日高点，不能形成乌云盖顶形态，结合摆动指标，K线回踩短期均线支撑后仍有继续走高动力。

焦煤主力1605夜盘跳空高开后连续两日收阴，RSI略有回落，MACD偏强，均线排列和布林通道走平，高位盘整格局。

小结

春节将至，钢矿主力合约陆续减仓，昨夜螺纹减仓3.8万手，铁矿石主力减仓9万余手，规避长假持仓风险，夜盘交投显著回落，特别是双焦成交量降至冰，真实波幅再度收窄。连日来不论是华东地区市场还是北方成材，价格持稳，唐山钢坯价格则僵持在1540一线，市场节前求稳心态显著。反观盘面价格则出现剧烈波动，铁矿石甚至出现技术性破位，短期内资金面驱动占据主导地位。以矿石为例，普式价格换算人民币高于380元/吨，主力及远月合约贴水幅度较大，空头信心不足离场催生更多反弹空间。而螺纹钢基差较小，使得买盘意愿稍差。矿石走强的同时也令螺纹盘面利润回吐，但实际吨钢利润仍然为正，节后开工率走高是大概率事件。基于贴水和节后复产，铁矿石不会就此掉头向下，多头上半场完胜，节前轻仓观望。