铜：年前投资者谨慎 高抛低吸 0203

【昨日内盘】

日盘：现货市场成交清淡，沪期铜价格窄幅震荡。沪期铜主力1603合约开35510元/吨，最高点35710元/吨，最低点35380元/吨，最终收盘于35640元/吨，上涨190元/吨，涨幅0.54%。

夜盘：农历新年前投资者保持谨慎，沪期铜价格窄幅震荡。沪期铜主力1603合约开35750元/吨，最高35800元/吨，最低35410元/吨，最终收报35500元/吨，下跌140元/吨，跌幅0.39%。

【隔夜外盘】

受中国房地产新政刺激，伦铜价格盘中大幅上测。伦铜开于4553美元/吨，最高点4628美元/吨，最低4526美元/吨，尾盘收报4646美元/吨，下跌19美元/吨，跌幅0.42%。

【基本面】

1、现货铜价格下跌

长江现货：35150-35230元/吨，跌100元/吨；上海现货：35100-35200元/吨，跌50元/吨；南储现货：35350-35550元/吨，跌500元/吨。

2、持货商年末挺价，市场出现分歧，成交下降

昨日，上海电解铜现货对当月合约报贴水200/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格35180元/吨-35250元/吨，升水铜成交价格35230元/吨-35300元/吨。沪期铜平盘震荡，虽仍有持货商逢高抛货，但临近年末持货商逐步开始出现挺价惜售，市场报价出现分歧，但整体成交依然清淡，主流报价平水铜维持贴水210元/吨-贴水170元/吨，好铜成交于贴水150元/吨-贴水120元/吨，成交仍主要流转于贸易商之间，下游企业入市量逐日减少，需求转淡，成交量下降。

3、SHFE铜库存增加

SHFE铜库存增加1871吨至92840吨；LME铜库存减少375吨至239025吨。

4、隔夜新闻

宏观面：堪萨斯联储主席乔治表示，美国经济足够强大，美联储将进一步加息，强调美联储应坚持渐进加息之路。欧元区12月份失业率从11月的10.5%，下降至10.4%，创下2011年9月以来最低。欧洲央行执委默施认为，将在三月份重新评估并可能修改欧洲央行的刺激措施，三月份的会议上所有选项都会谈及。央行出台房贷新政，下调不限购城市首套房首付比例最低至20%，未结清贷款的二套房商贷首付调整为不低于30%。财政部刊文称要实施积极的财政政策、适度加大赤字，为减税扩大空间。业内预计2016年财政赤字率将达3%。

行业面：泛太平洋铜业称，该公司与自由港将今年的铜加工精炼费用敲定为97.35美元/吨，或9.735美分/磅。这与中国江西铜业和智利矿商AntofagastaMinerals达成的2016年加工精炼费用一致。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1603合约上测后小幅震荡，多空双方表现谨慎，预期价格将在此位置仍有反复。

【操作建议】

央行出台房贷新政刺激经济，但农历新年前现货市场成交清淡。操作上，沪期铜主力1603合约日内高抛低吸，支撑35400，阻力36000。