瑞达期货：沪铜节前振荡偏强运行 短期维持偏多思路

外盘走势：亚市伦铜振荡偏强，其中沪铜收市时3个月LME铜微涨0.21%至4576美元/吨，短期有望尝试上攻上方60日均线4600美元/吨的阻力。持仓方面，1月29日伦铜持仓量为29.5万手，较28日减少4767手，削减了上周增加的逾一半持仓，显示节前多空交投谨慎，减仓观望。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水200/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价35180-35250元/吨。日内虽仍有持货商逢高抛货，但临近年末持货商逐步开始挺价惜售，报价出现分歧，其中主流报价平水铜维持贴水210元/吨-贴水170元/吨，好铜成交于贴水150-贴水120元/吨，下游企业入市量逐日减少，需求转淡，成交量下降。

内盘走势：今日沪铜1604合约围绕35700元/吨附近窄幅波动，尾盘收于35760元/吨，较昨日收盘价上涨0.62%，从而使得沪铜重新企稳于均线组之上，显示多空争夺中，暂以多头占优。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1603合约和1604合约正价差扩至120元/吨，显示远期合约反弹意愿加强。

市场因素分析：亚市美元指数仍交投于98.9附近，维持隔夜录得的较大跌幅（-0.59%），因美国12月PCE物价指数年率上升1.4%，仍未达到美联储2%的通胀目标，美联储3月加息预期有所回落。此外，今日中国A股企稳反弹，及沪锌和沪铅强势反弹，亦部分改善基本金属市场人气。行业资讯方面，日本最大铜冶炼商-泛太平洋铜业公司与自由港敲定的2016年铜加工精炼费用（TC/RCs）为97.35美元/吨，或9.735美分/磅，较去年下滑9%，与去年中国江西铜业和智利矿商AntofagastaMinerals达成的2016年加工精炼费用一致，传达出今年全球铜矿的供应较去年有所下滑的信号。

行情研判：今日沪铜1604合约振荡反弹至35760元/吨，其表现远强于其他大类资产，如中国A股，美原油期货，显示铜价内在上涨驱动力较强，市场看好节后铜市消费。操作上建议沪铜1604合约可背靠35400元之上谨慎持多，目标关注36500元附近。