2月热轧板卷市场震荡上行

概述：1月，国内市场热轧板卷价格延续强势。截止1月29日，指数方面，国内热卷指数为72.33，月环比上升0.98%，较去年同期下降24.55%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为2035元/吨，月累计上涨35元/吨。库存方面，截至1月29日，全国热轧板卷库存为204.18万吨，较上月减少2.14万吨。

一、国际热轧板卷市场行情

（一）国际钢铁价格指数行情

1月国际钢市价格小幅探涨。截止1月29日CRU国际钢价综合指数为118.2点，较上月末上涨1.03%，较去年同期下滑22.87%。CRU扁平材指数为106.6点，较上月末上涨1.72%，较去年同期下跌24.03%。分区域来看，北美地区指数为131.6点，较上月末上涨6.39%，较去年同期下跌25.56%；亚洲地区指数为122.8点，较上月末上涨1.40%，较去年同期下跌22.51%；欧洲地区目前指数为100.7点，较上月末下跌2.71%，较去年同期下滑21.85%。

图1：国际钢价指数周走势图数据来源：钢联数据

（二）国际热轧板卷市场价格稳中趋强

（一）北美市场

本月北美热轧板卷市场强势探涨。月末美国薄板价格再次上涨，主要品种的交货期延长支撑了市场价格走高，中西部钢厂热轧板卷价格上涨10美元/短吨。不过，后期市场走势可能会出现分化。由于油价较低，石油行业的钢管需求下降，这将牵连到热轧板卷价格，因此目前美国国内热轧板卷价格很可能已经达到短期顶部，后期市场或将走弱。

（二）欧洲市场

本月欧洲热轧板卷市场表现弱势。目前北欧热卷进口市场冷清。北欧热卷市场价格和进口价格的价差正在缩小，目前的价差为去年7月份以来最低水平，通常情况下，这是热卷价格触底的标志。最近一周，北欧热卷进口价格上涨5欧元/吨至300-310欧元/吨（CIF），由于后市存在很大确定性，欧洲进口商暂时保持观望，等待市场进一步明朗，因此最近成交不多。进口价格上涨刺激了北欧国内市场，本周北欧热卷价格小幅上涨了2.5欧元/吨，目前国外的报价已经对北欧客户没有太大吸引力，因此当地钢厂能够逐步推行前期的提价政策。对于后市，考虑到北欧热卷基本面仍然较差以及春节后中国卖家将重返市场，北欧热卷价格反弹难以持续。

（三）亚洲市场

本月亚洲热轧板卷市场保持稳定。印度方面，因多数终端用户需求依旧疲软，印度钢厂维持热卷出厂价不变，3mm热卷出厂价2.35-2.45万卢比/吨（346-360美元/吨）。一钢厂表示，汽车业、制管厂及建筑业需求保持疲弱，仅公路建设项目的需求相对较强。2月份国内热卷需求预计保持低位，随着钢厂在财年末开始清理库存，3月份采购可能有所回升。印度热卷进口市场稳，中国商品卷报价为305美元/吨（CFR），加上关税和保障措施税，相当于404美元/吨，与上周持平，日本和韩国报310-320美元/吨（CFR）。

二、国内热轧板卷产量及库存情况

（一）国内热轧板卷产量小幅增长

图2：08年以来我国热轧板卷产量走势图（数据来源：钢联数据）

2015年12月国内热轧板卷产量为1522.2万吨，环比上升1.2%，同比下降2.0%。其中热轧薄板产量77.3万吨，环比上升5.2%，同比大幅攀升10.1%；热轧薄宽钢带产量468.7万吨，环比大幅增长13.5%，同比上升5.1%；中厚宽钢带产量976.2万吨，环比上升0.2%，同比下降6.4%。2015年1-12月热轧累计产量为18366.5万吨，同比增长0.1%。

表1：2015年12月热轧板卷产量数据来源：钢联数据

（二）国内热轧板卷库存继续下降

图3：全国热轧板卷库存走势图数据来源：钢联数据

据Mysteel调研数据显示，截止1月29日，国内热轧板卷库存继续下降，目前国内社会热轧板卷库存为204.18万吨，较上月减少2.14万吨，较去年同期减少45.69万吨。

三、热轧板卷进口量环比大幅增长，出口量环比小幅下降

图4：热轧板卷进出口走势图数据来源：钢联数据

12月热轧板卷出口量为140.3万吨，环比下降2.2%，同比下降0.4%；12月热轧板卷进口量为19.6万吨，环比大幅增长17.1%，同比大幅增长10.8%（如表2所示）。

表2：12月我国热轧板卷进出口情况（单位：万吨）

四、国内热轧板卷市场价格强势反弹

图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图数据来源：钢联数据

截至1月29日，国内4.75mm热轧板卷均价为2035元/吨，较上月末上涨35元/吨，较去年同期下跌655元/吨。分区域看，全国25个主要城市热轧板卷价格，除上海、杭州、福州、广州、武汉市场较上月下探20-80元/吨，重庆市场价格较上月持平之外，其余市场价格均出现增长，其中乌鲁木齐市场价格涨幅最大为190元/吨。

图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅数据来源：钢联数据

五、2月热轧板卷市场震荡上行

2月份时值春节，法定工作日本来就只有18天，加之部分贸易商早在2月初就回乡过节，因此有效的销售时间不足10天。但在市场处于停滞状态的同时，社会库存却不断增加，因此笔者认为春节后市场会随着节日期间社会库存的积压，而出现短期降价出货的情况。但进入春节之后的一周，随着市场在节日期间的库存逐渐消耗以及唐山世园会的市场炒作，国内热轧板卷市场有望再度呈现一波上涨行情。综上所述，预计2月国内热轧板卷价格将震荡上行。

（Mysteel.com钢材部 俞君021-26093754 编辑，未经许可，请勿转载）