铜：美国经济平稳 日内高抛低吸 0201

【昨日内盘】

日盘：多空表现谨慎，沪期铜价格窄幅震荡。沪期铜主力1603合约开35640元/吨，最高点35800元/吨，最低点35470元/吨，最终收盘于35680元/吨，上涨80元/吨，涨幅0.22%。

夜盘：中国继续实施宽松政策，沪期铜价格反弹高位震荡。沪期铜主力1603合约开35630元/吨，最高35820元/吨，最低35610元/吨，最终收报35720元/吨，上涨40元/吨，涨幅0.11%。

【隔夜外盘】

美国经济整体表现平稳，伦铜持续上涨。伦铜开于4543美元/吨，最高点4579.5美元/吨，最低4527.5美元/吨，尾盘收报4569美元/吨，上涨25.5美元/吨，涨幅0.56%。

【基本面】

1、现货铜价格下跌

长江现货：35410-35430元/吨，跌150元/吨；上海现货：35300-35400元/吨，跌150元/吨；南储现货：35500-35700元/吨，跌100元/吨。

2、持货商逢高出货，下游采购降低，市场成交清淡

昨日，上海电解铜现货对当月合约报贴水220/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价格35180元/吨-35380元/吨，升水铜成交价格35220元/吨-35420元/吨。沪期铜重心小幅回落，今日持货商继续逢高抛货，市场供应充足，市场贴水报价较昨日继续扩大，主流报平水铜贴水220元/吨-170元/吨，好铜报贴水170元/吨-贴水140元/吨，下游入市量有明显降低，部分中间商入市收取低价进口湿法铜与平水铜货源且有意压价，下周大多数企业进入春节前逐步放假休息，需求恐继续回落。午后沪期铜进一步上行，市场更为清淡，部分贸易商扩大贴水以吸引投机商，贴水已放大至220-160元/吨，成交价格区间上抬至35250-35400元/吨。

3、铜库存增加

SHFE铜库存增加2099吨至86970吨；LME铜库存增加1125吨至242375吨。

4、隔夜新闻

宏观面：美国商务部公布数据显示，美国四季度GDP年化季环比增长0.7%，预期为0.8%，前值2.0%。但对美国GDP贡献度超过三分之二的个人消费支出(PCE)当季（环比）增长了2.2%，远好于预期的1.8%。汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国1月密歇根消费者信心指数终值92.0，略低于预期的93.0，亦低于1月初值93.3。旧金山联储主席威廉姆斯表示，美国经济强劲程度可以抵消海外不利因素，预计美国失业率将继续下降；没有看到能够表明经济衰退的迹象；经济衰退的风险可能在任何一年都是10-15%。欧元区1月CPI初值同比增长0.4%，符合预期。欧洲央行正在寻求通胀率的提高，对此次的数据决策者持保留态度。日本央行意外宣布降息至-0.1%，推迟实现通胀时间，并称如有必要还将进一步降息。央行公开市场本周净投放6900亿元，刷新历史记录。习近平主持中央政治局会议表示，今年是推进结构性改革的攻坚之年，要按照“四个全面”战略布局，坚持发展这个第一要务，努力实现“十三五”良好开局。

行业面：中国五矿集团公司旗下五矿资源周四宣布，其所属秘鲁LasBambas(邦巴斯)铜矿正式投产，其第一船1万吨铜精矿已于2016年1月15日在秘鲁马特拉尼港口完成装船并起运发往中国。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1603合约上测后小幅震荡，多空双方博弈激烈，预期价格将在此位置仍有反复。

【操作建议】

美国经济走势平稳，中国继续实施宽松政策。操作上，沪期铜主力1603合约日内高抛低吸，支撑35400，阻力36000。