华泰期货：玉米及淀粉早报20160127
2016-01-27 08:47 来源：钢联资讯
淀粉期价表现相对弱势
国内玉米现货价格稳中有涨，华北产区近期雨雪天气影响玉米销售上量，局部地区现货价格继续上涨10-20元，玉米淀粉现货价格整体持稳，市场消息方面，截至1月25日，临储玉米累计收购入库量7724.51万吨，5天收购量409.51万吨，玉米期价继续震荡运行，淀粉期价午后减仓下行。展望后期，对于玉米而言，1月合约关注重点是下一年度玉米收储政策，目前期价水平大致反映1600元左右的临储收购价；5月合约关注重点在华北玉米现货价格，目前期价或维持震荡态势；9月合约重点关注玉米实际供需，参考目前收储进度，后期国内玉米实际供需很大可能出现缺口，这意味着9月玉米期价很可能存在低估，当然，在国家农业供给侧去库存的政策指引下，临储玉米去库存力度可能超过市场预期，即临储可能低价拍卖或定向销售2013年及其之后的临储玉米库存，这是主要风险所在。对于玉米淀粉而言，远月盘面生产利润大致处于盈亏平衡点，处于合理区间范围，近月合约盘面生产利润虽出现亏损，但临储玉米拍卖和定向销售可能提前，再加上华北玉米有下跌预期，继续上涨将导致华北地区出现交割利润。在这种情况下，我们继续维持谨慎判断，建议投资者等待政策明朗之后再行入场。
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