瑞达期货：中国精铜产量攀升 期铜反弹乏力

外盘走势：亚市伦铜继续围绕4430美元/吨附近窄幅波动，其中沪铜收市时3个月LME铜微跌0.01%至4444美元/吨，其表现稍抗跌于其他基本金属，但上方仍面临多条均线压制。持仓方面，1月21日伦铜持仓量为29.3万手，较20日减少109手，显示近两周来的增仓资金基本离场，铜市人气低迷，多空交投谨慎。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水220-贴水120元/吨，平水铜成交价34750-34830元/吨。早盘贸易商低价大量出货，接货对象多为大贸易商，整体成交平水铜维持于贴水220-贴水170元/吨，好铜报贴水170-贴水120元/吨，仍有下游企业逢低入市备货，故平水铜贴水仍有一定收窄而好铜却有逐步扩大的趋势，日内市场整体成交先抑后扬，票据因素持续影响市场仍存20元/吨价差。

内盘走势：今日沪铜1603合约振荡回落，显示上方反弹再度受阻，尾盘收于35020元/吨，较上周五收盘下滑0.48%。目前沪铜勉强运行于多条均线交织处，下方支撑关注前低34350元/吨。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，但沪铜1602合约和1603合约正价差持平于20元/吨。

市场因素分析：美国12月NAR季调后成屋销售年化月率上升14.7%，好于市场预期的9.2%，显示美国房地产市场仍持续复苏，今日亚市美元指数仍高企于99.4附近。但是美原油期货因暴风雪来袭刺激短期需求攀升，令油价回到32美元/桶之上，给基本金属部分支撑。行业资讯方面，据中国工信部数据显示，2015年中国精铜产量为796万吨，同比增加4.8%，再创历史年度最高水平。

行情研判：今日沪铜1603合约振荡回落至35010元，同时伴随着伦沪铜减仓运行，因短期铜市所处基本面和宏观面偏空，从而使得资金纷纷减仓离场。同时技术上，铜价仍接近于近一个月低点，短期跌势未扭转。建议沪铜1603合约背靠35500元之下谨慎持空，下方第一支撑关注34500元。