华泰期货：焦炭焦煤周报20160125
2016-01-25 08:43 来源：钢联资讯
上周焦炭、焦煤期货均大幅上涨，两者比价微升至1.18上方，寒冷天气叠加煤炭去产能预期，焦炭、焦煤1605春节前仍将保持强势。库存方面来看，港口焦炭库存连续六周小幅下降，港口炼焦煤库存连续四周小幅下降，国内部分煤矿提前放假造成供应量减少，同时钢厂及焦化企业为维持春节期间生产，增加了对炼焦煤的采购，部分地区煤矿炼焦煤略显紧张，春节前国内炼焦煤价格稳中有涨概率较大，内外价差将缩小。近期包括河北旭阳在内的焦化企业近期喊涨呼声较高，但上周钢坯价格下跌使得焦炭价格上涨受阻，上周炼焦副产品价格小幅下跌，独立焦化企业维持较大亏损幅度。任何一个行业都无法承受长期亏损风险，独立焦化企业也不例外，若下游钢厂开工率仍然维持小幅下降态势，过年后一些没有副产品优势的焦化企业将面临破产。上周钢材社会库存小幅上升，钢材社会库存进入上升周期，随着全国范围的降温潮来临，下游工地相继停工，贸易商在过年前观望情绪较浓，而钢厂为了挺价也不敢提高开工率，春节前钢材价格小幅波动概率更大。春节前煤焦受下游钢厂补库支撑存在小幅上涨动力，但中期来看焦炭、焦煤下降趋势难以改变，建议投资者以短线思路对待近期行情，中线做空时机仍不成熟。
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