华泰期货：动力煤早报20160122

昨日动力煤期货反弹延续，主力1605合约报收315.6元/吨，上涨1.41%。夜盘继续回升，报收317.8元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有涨，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报365元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价上涨10元至445元/吨。

消息面上，1月21日，中国煤炭工业协会与神华、中煤、同煤、伊泰召开了“4+1”会议，会议认为近期市场缺煤的现象将延续至2月底，决定2月份各大煤企5500大卡/千克平仓价较1月上涨10元/吨，至382元/吨，会议同时要求，各煤炭企业在春节期间要严格执行放假安排，届时安监局会下矿区检查。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输情况一般，其中日均装船发运量50.9万吨，日均铁路调进量45.9万吨，港存-5万至341万吨。曹妃甸港煤炭库存+6万至150万吨。京唐港国投港区库存-11万至53万吨。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量回升至63万吨，合计电煤库补增至1162万吨，存煤可用天数18.3天。

煤炭沿海运费继续下跌，中国沿海煤炭运价指数报460，较前一交易日下跌0.59%。

综上，由于环渤海各港存煤偏低，畅销煤种缺货依旧严重，加之超级寒潮来袭，市场担心运输受阻使得原本吃紧的电厂库存更佳紧俏，四大亦顺势提高2月平仓价，期价短期受到提振。不过鉴于今年的经济形势低迷，产地煤矿煤场、下游工厂、海上船东等有很大部分将延长春节假期，煤炭市场或呈现“供需两淡”状态。因此，春节前后动煤期价高位震荡概率更大，反弹空间有限。