宏源期货：煤焦钢早报20160121

宏源期货早评：黑色夜盘回落，短线为主

宏观指引

2015年国内生产总值676708亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%，为1990年来首次跌破7%。固定资产投资同比增长10%，创近16年新低。规模以上工业增加值同比增长6.1%。全社会消费品零售同比增10.7%，预期10.7%，前值10.6%。人民银行对22家金融机构开展中期借贷便利操作共4100亿元，其中3个月期3280亿元，利率下调至2.75%；1年期820亿元，利率下调至3.25%。。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1870元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1640元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报348元/吨，唐山国产矿报430元/吨，普式报价41.30美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1605收于1810元/吨，涨幅-0.88%，总成交量为2384542手。铁矿石夜盘1605收于313.5元/吨，涨幅-1.26%，总成交量为1018798手。焦炭夜盘1605收于633.5元/吨，涨幅-0.31%，总成交量为58430手。焦煤夜盘1605收于532.5元/吨，涨幅-1.11%，总成交量为88158手。

技术分析

螺纹主力1605反弹二次冲顶后再度回落，试探短期均线支撑，随着布林中轨上扬，有效支撑位升至1780之上，MACD指标线走强但柱状线有所回落，阶段性高位整理仍有可能持续。

铁矿石主力1605周内反弹高度并未超过月初高点，连续走弱的波峰和回落至中轴的摆动指标令反弹形式转弱，形态逐渐转空，均线排列不规则，方向走平，支撑作用减弱，日内铁矿石将继续试探下方支撑。

焦煤主力1605回落形态更为明显，RSI已经跌至50强弱分界线之下，转入空头格局，MACD柱状线延长，指标线试探中轴阻力。K线进入布林通道下半区，中轨形成反压，偏空思路。

小结

夜盘黑色品种继续回落，铁矿石领跌，昨日多头出现减仓迹象，夜间空头抛压仍不十分明显，空头主力表现偏谨慎。今晨唐山钢坯价格再降30元跌至1610元/吨，一定程度上抑制了成材价格的大涨，而华东地区价格停止上扬，这两日转弱。仅靠基建投资预期形成的反弹难以持续，仍需微观数据的逐步验证。周内公布的地产以及基建投资数据没有亮点可循，下行趋势虽有所减缓，但看到实质性需求抬升尚需时日。时间窗口上我们更看好下半年的消费旺季，而年初开工之后的主动去库存释放过程不见得能令低迷的钢价大幅上扬，进而抑制炉料价格。策略上仍维持逢高沽空思路。