华泰期货：焦炭焦煤周报20160118
2016-01-18 08:41 来源：钢联资讯
上周焦炭期货明显强于焦煤期货，两者比价从1.13上升至1.18，焦煤期货大幅下挫。焦炭期货坚挺的重要原因是前期受焦煤1601合约大幅反弹影响，焦煤1605合约贴水得到了大幅收敛，由于冬季焦煤价格受春节等因素影响供给偏紧，5月份焦煤供应宽松，因此焦煤1605合约补跌符合基本面情况。上周港口焦炭库存小幅下降，港口炼焦煤库存变化很小，国内部分煤矿提前放假造成供应量减少，不过在美元持续走强后国外炼焦煤优势不明显，春节前国外炼焦煤价格持稳概率较大。上周部分地区焦炭价格小幅下跌，甲醇价格小幅下跌，而粗苯和煤焦油价格继续小幅上涨，独立焦化企业亏损幅度仍然较大。临近春节，钢厂及焦化企业补库意识增强，上周炼焦煤库存大幅增加，一些地区炼焦煤供货紧张。上周钢材社会库存小幅上升，随着春节的临近，钢材社会库存开始进入上升周期，虽然钢材价格反弹后出现回落，但钢坯价格继续大幅上涨，使得钢材价格成本支撑变强，另外全国高炉开工率维持在74%低位，前期钢材价格大幅拉涨并未使钢厂盲目乐观，短期来看钢材价格下跌动力不足。春节前煤焦供需两端保持平稳，焦炭、焦煤或维持小幅震荡，下跌空间不大，但中期来看焦炭、焦煤下降趋势难以改变，建议投资者先将焦煤1605合约空单获利了结，等待反弹后再行介入。套利方面，除了焦煤期货以外，上周钢材、焦炭期货均横盘或者有所反弹，新一轮下跌行情的启动时机未到，黑色产业链各品种强弱关系变化太快，中线套利机会仍需等待。
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