铜：经济下行压力 高抛低吸 0108

【昨日内盘】

日盘：市场看空情绪仍浓，沪期铜承压60日均线回落。沪期铜主力1603合约开36140元/吨，最高点36580元/吨，最低点35910元/吨，最终收盘于36090元/吨，下跌150元/吨，跌幅0.41%。

夜盘：人民币大幅贬值，沪期铜表现相对坚挺。沪期铜主力1603合约开35810元/吨，最高36090元/吨，最低35230元/吨，最终收报35870元/吨，下跌220元/吨，跌幅0.61%。

【隔夜外盘】

中国股市大跌凸显经济下行压力，伦铜承压盘中跌破前期低位。伦铜开于4625美元/吨，最高点4636美元/吨，最低4430美元/吨，尾盘收报4487.5美元/吨，下跌132.5美元/吨，跌幅2.87%。

【基本面】

1、现货铜价格下跌

长江现货：36270-36290元/吨，跌40元/吨；上海现货：36200-36300元/吨，跌0元/吨；南储现货：36250-36450元/吨，跌50元/吨。

2、持货商报价回落，下游企业观望为主，整体成交清淡

昨日，上海电解铜现货对当月合约报贴水240元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格36120元/吨-36240元/吨，升水铜成交价格36200元/吨-36320元/吨。今日沪期铜开盘即出现下跌，虽持货商早间仍有较高试探性报价，但实在难敌货源较多与需求疲弱，持货商竞相向下调整报价，报价与盘面共降，好铜与平水铜价差较窄，第二交易时段，盘面回升，但始终难以激起市场买兴，报价快速回落，平水铜多听闻贴水240元/吨附近报价，好铜报至贴水150元/吨，受股市拖累，市场看跌氛围浓厚，持货商换现意愿增加，加快抛货速度，但下游企业多保持观望，等待更低价位入市。

3、铜库存增加

SHFE铜库存增加550吨至32360吨；LME铜库存增加2150吨至238000吨。

4、隔夜新闻

宏观面：截至1月2日当周美国首次申领失业救济人数减少10000人至27.7万人，显示进入2016年之后美国的劳工市场依然强劲。旧金山联储主席埃文斯建议加息次数少于4次，与此前最宽松的做法2次加息一致。美国联邦基金利率期货走势表明，交易商预计美联储下次在6月加息的概率为65%。

欧元区11月失业率10.5%，为四年来最低，表明欧元区劳动力市场复苏势头良好，但11月零售销售环比意外下降0.3%，暗示欧元区零售业前景仍然悲观。随着英国首相卡梅伦计划最快于6月就英国是否退出欧盟举行全民公投，资深英国银行家们警告，退欧有可能削弱英国在国际舞台上的影响力，比如影响英国在制定全球金融政策方面的能力，英国银行和政府的融资成本可能增加。

据央行数据，中国12月外汇储备3.33万亿美元，降至逾三年新低，创史上最大降幅。沪指狂泻7.32%，失守3200点，证监会称，自1月8日起暂停实施A股指数熔断制度。

行业面：加拿大ImperialMetals公司暂停不列颠哥伦比亚Huckleberry的铜矿运营，该矿将解雇Huckleberry铜矿260名员工中的100人，剩余人员则来处理库存矿石。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1603合约跳空低开，下测40日均线后回升，MACD红柱缩窄，预期价格仍有反复。

【操作建议】

中国股市大跌凸显经济下行压力较大，基本金属承压下跌。操作上，沪期铜主力1603合约可高抛低吸，支撑35500，阻力36000。