铜：中国经济疲弱 高抛低吸

【昨日内盘】

日盘：市场看空情绪仍浓，沪期铜承压60日均线回落。沪期铜主力1603合约开36410元/吨，最高点36530元/吨，最低点36140元/吨，最终收盘于36240元/吨，下跌270元/吨，跌幅0.74%。

夜盘：人民币大幅贬值，沪期铜小幅回升。沪期铜主力1603合约开36140元/吨，最高36480元/吨，最低36090元/吨，最终收报36410元/吨，上涨90元/吨，涨幅0.25%。

【隔夜外盘】

投资者担心中国经济放缓，伦铜承压20日均线震荡。伦铜开于4633美元/吨，最高点4647.5美元/吨，最低4593美元/吨，尾盘收报4620美元/吨，下跌25美元/吨，跌幅0.54%。

【基本面】

1、现货铜价格上涨

长江现货：36310-36330元/吨，涨120元/吨；上海现货：36200-36300元/吨，涨100元/吨；南储现货：36300-36500元/吨，涨100元/吨。

2、持货商换现急切，下游企业观望为主，整体成交清淡

昨日，上海电解铜现货对1601合约报贴水180元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格36180元/吨-36320元/吨，升水铜成交价格36200元/吨-36380元/吨。第一节交易时段沪期铜盘面下行，现铜报价者甚多，尤其是好铜扩大贴水至100元/吨以上。持货商换现急切，中间商和下游企业大多等待更低盘价入市，故需求不佳令实际成交清淡，进而现铜贴水不断扩大。第二交易时段，沪期铜自低位逐渐返升，好铜依然领先扩大贴水至120元/吨以上，平水铜则守住170-180元/吨的报价区间，令好铜与平水铜价差收窄。下游整体观望为主，成交多来自投机中间商的逢低接货。市场整体表现较为谨慎，供大于求特征较为明显。

3、铜库存增加

SHFE铜库存增加1200吨至31810吨；LME铜库存增加625吨至235850吨。

4、隔夜新闻

宏观面：美联储12月FOMC会议纪要显示，几乎所有委员认为加息条件已成熟，认为有迹象显示全球风险已减弱并确信通胀会上升。美国供应管理协会公布数据显示，美国12月ISM非制造业指数55.3，创2014年3月以来新低，不及预期的56，11月为55.9，表明美国非制造业扩张速度不如上月快。美国11月工厂订单经季调后环比下降0.2%，符合预期。美国12月ADP就业人数新增25.7万，大幅高于预期的19.8万，创年内新高，表明美国就业市场稳固增长。

欧元区12月服务业PMI终值54.2，预期53.9，初值53.9；综合PMI终值54.3，预期54.0，初值54.0。世界银行将2016年全球经济增速预测下调至2.9%，去年6月份时的预估值为3.3%。美国、中国、日本和俄罗斯前景展望疲软。

中国12月数据显示，服务业经营活动轻微放缓，制造业产出重现收缩。财新服务业PMI为50.2，为17个月新低水平，前值51.2；综合PMI为49.4，前值50.5。过去5个月，整体经济活动有4个月出现放缓。人民币中间价下调145个点至6.5314，创2011年4月以来新低。中间价发布后，离岸人民币兑美元快速贬值，一度跌700点，突破6.70关口，创2009年来新低。

行业面：Freeport正在完成一项规模46亿美元、持续数年的扩张计划，该项目将令CerroVerde铜矿的产量将增加两倍，也将使Freeport转变为全球五大铜生产商之一。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1603合约承压60日均线小幅回落，MACD红柱连续收窄，但在10日均线处获得支撑，预期价格仍有反复。

【操作建议】

中国服务业数据疲弱，投资者担心中国经济放缓。操作上，沪期铜主力1603合约可高抛低吸，支撑36000，阻力36600。