瑞达期货：中国制造业持续疲软 沪铜承压测试36000元支撑

外盘走势：亚市伦铜承压回落，其中沪铜收市时3个月LME铜下滑1.43%至4623美元/吨，回到去年12月17日来的较低水平，且目前初步跌至均线组之下，下跌风险加大。持仓方面，12月30日伦铜持仓量为28.5万手，较29日减少3351手，一周多来伦铜减仓运行为主，显示多空积极减仓离场，因假期来临规避风险。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对1601合约报贴水120-贴水50元/吨，平水铜成交价36130-36210元/吨。日内沪期铜一路下跌，导致市场出货心态增加，尤其今日隔月基差扩大至200元/吨以上后，节前收货者存有利润空间，大肆抛货，供应压力增大，现铜贴水一路扩大，且高位少有成交，下游新年首个交易日观望为主，实际成交有限，市场整体交投较弱。

内盘走势：今日沪铜1602合约振荡回落，尾盘收于36100元，较元旦节前收盘价下滑1.5%，但目前沪铜仍陷于均线交织处运行，运行方向还未十分明朗。期限结构方面，铜市维持近高远低排列，其中沪铜1601合约和1602合约负价差缩窄至140元/吨。

市场因素分析：中国12月官方制造业PMI为49.7，略高于上月的49.6，基本符合预期，但仍处于50荣枯线之下，同时更能反映中小制造业情况的财新制造业PMI跌至48.2，创下三个月来新低，显示国内制造业需求疲软。此外今日中国A股触发熔断机制，令市场恐慌情绪攀升。行业资讯方面，秘鲁11月铜产量+37%至158625吨，得益于新矿投产及矿场扩建，1-11月铜产量同比+20%。

行情研判：今日沪铜1602合约承压回落至36100元，因A股暴跌，令市场恐慌情绪攀升至商品市场。但目前沪铜仍处于均线交织处运行，振荡走势还未转变，短期走势并未明朗。建议沪铜1602合约可以35500元为涨跌分界线，下方支撑35000元。