1月国内铁合金触底反弹

概述：1月国内铁合金触底反弹。11月份国内铁合金出口量为7.69万吨，较10月份减0.44万吨，11月份出口总金额为16887万美元。11月份国内铁合金进口量为22.2万吨，较10月份减0.8万吨，11月份进口总金额为43756万美元。12月国内合金有所好转，部分产品止跌，钢材同样处于底部徘徊，由于合金生产厂家的大幅亏损，市场开工率较低，现货资源减少，由于需求尚可，部分产品价格出现小幅反弹之势。

一、1月份铁合金市场触底反弹

热点导读：国务院下调电价3分/度

国务院总理李克强12月23日主持召开国务院常务会议，部署推进农村一二三产业融合发展，以结构性改革强农惠农；确定进一步显著提高直接融资比重措施，提升金融服务实体经济效率；决定下调全国燃煤发电上网电价，减轻企业负担促进结构优化。

会议决定，通过疏导电价矛盾，促进减轻企业负担、节能减排和工业结构调整。根据发电成本变化情况，从2016年1月1日起下调燃煤发电上网电价，全国平均每千瓦时降低约3分钱，降价金额重点用于同幅度降低一般工商业销售电价、支持燃煤电厂超低排放改造和可再生能源发展，并设立工业企业结构调整专项资金，支持地方在淘汰煤炭、钢铁行业落后产能中安置下岗失业人员等。同时，完善煤电价格联动机制，对高耗能行业继续实施差别、惩罚性和阶梯电价，推动产业升级。

近日中央经济工作会议更是对下调电价做出专门的安排。此前，国家价格主管部门已经将调价方案报送至国务院，平均3分钱/度的降价幅度与行业内预期相同。这次电价调整对发电企业影响尤为重大，这也是年内第二次下调，累计平均下调5分/度。

在电改、燃煤发电小时数降低的背景下，下调电价对于煤电企业而言无疑是致命的打击，一些盈利能力差、成本高的燃煤电厂可能会面临亏损。能源观察测算，按照2015年全年发电量4.2万亿千瓦时测算，发电企业税前利润减少1200亿元以上，相当于去年五大电力利润总和。

在跑马圈地之后，电力工业进入了相对过剩时期，过剩产能只能依靠电力消费增长。根据国家有关部门预测，到2020年全国发电装机将达到20亿千瓦左右，其中火电约14亿千瓦，而目前已建成、在建以及核准待建的火电总规模已接近2020年规划目标，后续发展空间将愈来愈小。

煤电的幸福时光已经远去，煤电在保障基本负荷的前提下，预计将向着调峰电源的定位转变。发电企业未来的产业布局中，在实施火电升级改造的同时，加快风电、太阳能、核电等新能源，积极有序发展大型流域水电，优化发展大容量、高参数、环保型煤电。

降低煤电上网电价的另一个利空者，则是煤炭行业。煤炭产能过剩的当下，对发电企业的话语权减弱，为保证市场份额不丢失，一些煤炭企业将会选择降低煤价。发电企业的燃料采购部门，也希望通过燃料成本降低，来减少利润损失。

国务院将设立工业企业结构调整专项资金，支持地方在淘汰煤炭、钢铁行业落后产能中安置下岗失业人员。由此也可以预计，获益的工商企业用户用电价格下调幅度应该在3分/度以下，差价用以补贴新能源、落后产能人员安置。

在下调电价的同时，国务院决定完善煤电价格联动机制，对高耗能行业继续实施差别、惩罚性和阶梯电价，推动产业升级。本次调价是对既有煤电联动制度的执行和维护，当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为单位调整电价。

能源观察创始人王秀强认为，联动机制调整的方向，应该是缩短调价周期、降低电煤价格波动的幅度，上网电价的频率加快，最终使调价常态化。这也是电力市场改革的方向和归宿。

合金市场简要回顾：本月国内硅铁市场持续弱势疲软，整个12月份硅铁价格呈现先跌后稳的格局。自12月份国内主流钢厂硅铁招标价格普遍下跌100-200元/吨后，硅铁市场成交价格也是持续探底，同时随着价格的不断下跌，生产企业亏损额度不断扩大，从而也导致市场开工率不断下降；12月国内硅锰合金市场先抑后扬，河北钢铁集团12月采价再次下调450元/吨，4100元/吨采价继续刷新采购低价，全国基本无厂家能正常盈利，除个别内蒙厂家，开工率继续下滑，市场低价现货偏紧，月末市场报价有所走高，港口锰矿现货报价同样止跌企稳。12月份进口锰矿市场呈现止跌小幅反弹迹象。外盘方面矿山报价逐步企稳，港口现货报价小幅上调。

二、11月份国内铁合金产量增

11月份国内铁合金产量总计为316.1万吨，较上月增12.2万吨，11月份铁合金日均产量为10.54万吨。

图1：国内铁合金总产量走势图（来源：钢联数据（MysteelData））

三、11月份国内铁合金进出口均减少

2015年11月份国内铁合金进出口均减少。11月份铁合金出口量为7.69万吨，减0.44万吨，较之去年同期（10.43万吨）减，11月出口总金额为16887万美元。11月份我国进口铁合金（不含合金矿）约22.2万吨，减0.8万吨，较去年同期（18.09万吨）增加，11月进口总金额为43756万美元。

出口市场具体表现：11月份国内铬铁出口量为634吨，环比增加了10.66%。其中，含碳量>4%铬铁出口量为35吨（占5.52%），环比减少了37.424%，平均单价为1481.54美元/吨，主要出口至马来西亚25吨，朝鲜10吨。据海关数据显示，2015年11月国内五氧化二钒进口量微量增加为0.06吨；五氧化二钒出口量小幅增加为298吨，环比增加4.2%，同比减少17.7%。11月国内进口钒铁量依旧为0吨；而钒铁出口量为595.07吨，环比小幅增加3.3%，同比减少7.6%。11月国内钒氮合金进口量为19.305吨，环比增加27878.3%，同比增加18826.5%；而钒氮合金出口量为51.902吨，环比增加99.2%，同比减少25%。

进口市场具体表现：11月全国总进口铬铁145,009.89吨，环比减少了6.39%。其中，11月份含碳量>4%铬铁进口量为145,009.514吨，主要来自于以下国家：南非73,165.228吨、印度13,405.36吨、哈萨克斯坦45,749.479吨、津巴布韦8,232吨，平均单价分别为922.32美元/吨。11月铬矿进口量为82.68万吨，环比增加了0.13%。其中，11月铬矿主要来自于以下地区：南非60.95万吨、土耳其7.43万吨、伊朗3.15万吨、阿尔巴尼亚3.35万吨、阿曼1.44万吨、马达加斯加1.49万吨、印度2.28万吨以及巴基斯坦1.51万吨等。最新海关数据显示2015年11月份我国共进口锰矿109.16万吨，环比减少18.184%，10月份锰矿进口金额为11264.41万美元，环比上月减少22.339%。分国别来看，11月份南非锰矿进口量增加14.8万吨达到56万吨；澳洲锰矿进口量减少16.16万吨，达到20.3万吨；其余加蓬、巴西、马来西亚、加纳等国的锰矿进口量环比也有增减；进口量分别为12.9万吨、14万吨、0万、0万吨。11月国内铌铁进口量为908吨，环比减少23.05%，其中从巴西进口铌铁888吨，从加拿大进口铌铁20吨，进口均价22910.16美元/吨。

图2：国内铁合金产品进出口量走势图（来源：钢联数据（MysteelData））

四、十二月份国内铁合金市场走势回顾

硅铁市场：本月国内硅铁市场持续弱势疲软，整个12月份硅铁价格呈现先跌后稳的格局。自12月份国内主流钢厂硅铁招标价格普遍下跌100-200元/吨后，硅铁市场成交价格也是持续探底，同时随着价格的不断下跌，生产企业亏损额度不断扩大，从而也导致市场开工率不断下降。据我网统计，截止目前甘肃、宁夏地区硅铁市场开工率不足20%，两地开炉生产的企业更是屈指可数；内蒙、青海地区硅铁市场开工率不足50%。目前硅铁市场现货尤为紧张，恰逢月底，国内钢厂元月份合金采购招标陆续开始，多数生产企业由于现货库存均不大，也因此停止对外报价，观望市场；而部分大型生产企业则在月下旬开始提高出厂报价，幅度均在100-200元/吨。截止本月31日，主产区75A硅铁自然块出厂含税承兑主流报价在4150-4200元/吨；75B硅铁自然块出厂含税承兑主流报价在3800-3900元/吨。

图3：国内普通合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））

硅锰市场：12月国内硅锰合金市场先抑后扬，河北钢铁集团12月采价再次下调450元/吨，4100元/吨采价继续刷新采购低价，全国基本无厂家能正常盈利，除个别内蒙厂家，开工率继续下滑，市场低价现货偏紧，月末市场报价有所走高，港口锰矿现货报价同样止跌企稳。国内硅锰北方出厂价格集中在3850－4150元/吨，南方出厂价在4200－4300元/吨，东三省报价在3900（现款）-4050元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在3750-3850元/吨，65.17出口FOB报价（不含关税）在850-900美元/吨，60.14在790-840美元/吨，出口仍较差。12月上半月国内硅锰合金价格再次大幅下滑，由于河北钢铁集团12月采价继续下调450元/吨，市场厂家基本无力维持生产，华东沙钢一月一采改为多批次采购，公布最新采价为4000元/吨，基本与厂家成本持平，但厂家将亏损运费400元/吨左右，可见市场降幅之惨烈。而从锰矿价格来看，BHP公布12月对华报价下调0.2美元/吨度，市场港口现货澳矿价格也低于20元/吨度，锰矿价格仍难对于硅锰价格形成支撑。从贸易商方面来看，其表示目前很难参与贸易，厂家出厂价几乎就是12月钢厂采价，自身完全无利润，加之采购方付款也一般，年底资金压力大，所以难以参与。而下半月由于关停加剧，以及市场低价现货的消耗，钢厂低价采购难度增加，较多生产厂家执行不接单不供货，华东及南方钢厂感到了现货紧张的趋势，而市场零售报价也同样止跌，南方及华东报价上调200元/吨，硅锰市场迎来了久违的止跌反转之势。

锰矿市场：12月份进口锰矿市场呈现止跌小幅反弹迹象。外盘方面矿山报价逐步企稳，港口现货报价小幅上调。Mn46澳块港口南北方现货贸易商报价20元/吨度左右，Mn48澳籽现货价格在19.5元/吨度左右，Mn38南非半碳酸块价格现货报价在17元/吨度左右。一：10月份锰矿进口统计最新海关数据显示2015年11月份我国共进口锰矿109.16万吨，环比减少18.184%，10月份锰矿进口金额为11264.41万美元，环比上月减少22.339%。分国别来看，11月份南非锰矿进口量增加14.8万吨达到56万吨；澳洲锰矿进口量减少16.16万吨，达到20.3万吨；其余加蓬、巴西、马来西亚、加纳等国的锰矿进口量环比也有增减；进口量分别为12.9万吨、14万吨、0万、0万吨。11月份锰矿进口量大幅减少，除南非矿进口增加量明显之外，其余多数矿种进口量减少；锰矿供应量缩减趋势明显。就目前锰矿到港量来看，预计12月份锰矿进口量进一步减少的空间有限。截止2015年12月25日，据Mysteel统计，港口库存总量为299万吨，和上月相比增加了6.5万吨，港口库存有小幅增加迹象。12月份进口锰矿市场成交有所好转，锰矿到港量较11月份小幅增加，锰合金超跌反弹，锰矿市场预期走势和锰合金市场一致，目前市场信心有所恢复，但预计反弹幅度有限。12月份上旬锰矿持续下跌，下旬止跌反弹，各锰矿品种出现不同幅度的小涨。南非半碳酸南方价格在17元/吨度，主流澳块的价格保持在20元/吨度，市场价格回暖，短期向好。12月份锰矿期货到港量比11月来说应小幅增加，锰矿进口量预计仍在110-120万吨之间。港口现货库存量小幅变化，供需矛盾得到一定程度的缓解。下游锰合金市场超跌反弹，市场信心逐步增强，供需矛盾得到一定程度的环节，锰矿市场短期内有小幅反弹预期。但空间有限。1月份各大矿山对华锰矿装船价格以稳为主。国外主流矿山不断传出减产消息，非主流矿山均停产观望。外盘报价暂时以稳为主。

图4：国内普通合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））

铬系市场：12月的最后一日，铬系上下游产业市场将在今日为2015年画上一个句号。本月以钢厂采购价格的大幅下调为开局，以国内外价格的稳定为收尾。整个12月市场出货积极性较高，而采购企业虽询盘有所增加，但是实际成交情况并不乐观。12月市场出现一定的资源抛售回笼资金现象，但是数量较为有限，并未对市场造成较大的冲击，12月市场主要降价原因，除了钢厂采购价格的冲击外，还有一个原因是期货铬矿资源价格的跟随下降，在短短的1个月之内期货资源下调幅度达到近40美元/吨的水平。截止12月末国内现货高碳铬铁资源报价在5350-5550元/基吨不等，产能产量过剩加上钢厂采购价格的大幅打压，市场价格出现较大的下调。哈铁市场报6350-6550元/基吨，市场成交价格与钢厂采购价格存在一定的差异。南非粉矿40-42%报价21.5-22元/吨度，土耳其块矿40-42%报价30-34元/吨度，随着外商的减停产，国内主流块资源在南方需求有所增加。期货方面，高碳铬铁报价将会被压制65-67美分/磅铬，土耳其40-42%块矿报价160-165美元/吨（集），土耳其46-48%粉矿报价180-190美元/基吨（集），南非40-42%粉矿105-110美元/吨（散），南非36-38%块矿报价105-110美元/吨（散）。2015年国内铬系市场受到不锈钢产业的需求下调，而处于疲软局面，也从11月末期开始整个铬系产业链随着不锈钢产业渐渐进入了洗牌阶段，生产企业从原料到技术，从国家政策到地方政策等因素的变化，都将决定其在铬铁行当的去留。

图5：国内普通合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））

钼系市场：12月1日45%左右含量钼精矿价格报680-700元/吨，31日45%左右含量钼精矿报730-750元/吨度，月末较月初上涨近40元/吨；1日钼含量大于51%氧化钼报760-780元/吨，31日钼含量大于51%氧化钼报810-830元/吨，月末较月初上涨近50元/吨度；1日60钼铁报51000-53000元/吨，31日60钼铁报54000-56000元/吨，月末较月初上涨近3000元/吨。

15年马上就要结束，钼系市场的上涨却并未停止，本月钼精矿上涨5.4%左右、氧化钼及钼铁上涨了近6%。价格在市场需求并未发生爆发性增长的情况下出现了上涨，究其原因是现阶段原料供应量的急剧缩减。伊川鹿鸣的暂停生产无疑是供应减少的一个标志性节点，作为国内最大的原材料供应企业，持续一年的市场寒冬对企业运营造成的负担有如重担压在身上。江浙地区许多中小原料生产企业由于资金原因已无力亏本运营，暂停停产企业超过半数。不过年底又有新的氧化钼收储消息传来，也许在即将到来的春季，会有一丝暖意带给相关企业。国际市场的钼系行情也是一波反弹，在圣诞节假期前上涨行情保持了两周多.现在欧洲钼铁报13.6美元/千克，氧化钼报5.15美元/磅钼左右，不过受节日休假影响，市场需求暂时手冷，价格最近小幅下挫，预计假期结束后会有所好转。

钒系市场：12月份国内钒系市场出现触底反弹，月初在经过前期长时间的单边下跌行情后，市场依旧保持底部趋稳走势，而至本月中下旬市场终于迎来了超跌反弹走势，商家出货成交价格较月初均出现了一定上升。目前国内钒系市场整体挺价意愿较明显，由于前期价格超跌时期，商家停产减产的较多，造成当前市场库存现货资源较少，商家低价惜售明显，报价对外也开始小幅提升。当前随着市场拉涨氛围的增加，各商家对年底市场预期渐有好转，市场低报价的资源逐渐减少，市场整体推涨意愿较高。

12月份原料市场整体继续稳中趋涨态势，偏钒酸铵市场表现相对平稳，虽然下游市场行情出现小幅反弹，但由于偏钒酸铵市场需求成交量较少，加上前期偏钒酸铵跌势缓于下游，因此使得偏钒酸铵市场暂时未能紧随市场涨势上调，目前大部分商家暂时仍以持货观望为主。而五氧化二钒方面，本月片钒市场表现稳中趋涨，受下游钒合金市场拉涨影响，原料片钒价格也逐渐小幅提升。但由于前期市场停产减产较多，仍在生产的片钒主要厂家库存压力相对较少，因此对外低价出货意愿不高，报价也是随着钒合金市场小幅提升。粉钒方面，市场波动相对较小，虽然片钒市场价格小幅提升，但由于下游钒合金厂家及化工企业采购需求较少，粉钒市场成交相对冷清，价格暂时也未出现明显涨幅。目前粉钒市场虽变动较小，但也实现了止跌企稳，但后期能否上涨，还要看其他钒产品市场走势。目前市场五氧化二钒98片钒报3.3-3.5万元/吨（现款-承兑含税），98粉钒报价在3.6-3.8万元/吨（现款-承兑含税）；偏钒酸铵含税报价3.5-3.7万元/吨（现款-承兑含税）。

12月份钒合金市场出现触底反弹走势，月初市场表现相对平静，市场成交价格依旧维持在低位，而本月中下旬开始，由于前期市场下跌持续时间较长且价格较低，钒铁厂家被迫停产的较多，因此使得市场现货资源逐渐减少。随着月底钢厂集中采购逐渐开始，钒铁主要生产厂家在资源偏紧的前提下，对外销售开始逐渐转强，报价也开始小幅提升。目前钒铁市场商家挺价推涨意愿依旧，下游钢厂招标低价资源难寻，短期钒铁市场或小幅反弹。而钒氮合金方面，同样随着市场拉涨氛围的延续，钒氮合金厂家也是紧随市场逐渐转强，市场低价现货在逐渐减少，大部分厂家也试探性的提高售价，对后期市场也是表现的相对谨慎乐观。目前钒氮合金市场各商家挺价意愿凸显，市场低价询盘采购较难。短期市场表现低位反弹走势，但受钢厂低迷困境，反弹空间或有限。目前市场钒铁(FeV-50)主流报价在4.5-4.6万元/吨承兑含税价；钒氮合金(VN16)主流报价在5.8-6.0万元/吨承兑含税价；45#氮化钒铁主流报价在4.5-4.6万元/吨承兑含税价，55#氮化钒铁主流报价在5.4-5.5万元/吨承兑含税价。

钨铁市场：12月钨铁市场先抑后扬，月初及月中市场较为平稳，在月末出现一波上涨行情。截止12月底，FeW80报11.5-12.0万元/吨，市场涨幅在5000-10000元/吨，本轮钨铁上涨主要是因为前期原材料钨精矿上涨所致。另外，由于钨精矿现货资源紧张，钨铁企业原材料采购难度有所加大，市场供应整体偏紧，为上涨之路添了一股动力。12月钨铁出口市场价格同样走出了先抑后扬的走势，月初由于市场偏弱，市场成交价格有小幅下调，待到月中时市场价格回归到11月水平，下旬价格持续走高。由于欧洲市场圣诞假期的原因，到了月底出口市场变化不大。原材料钨精矿市场：12月钨精矿市场触底反弹，在5.5万元/吨的价格底部迅速拉涨，市场一路走高至6.4-6.6万元/吨的价位。本轮钨精矿与APT市场呈现出了你追我赶的上涨势头，钨精矿涨促使APT价格上扬，APT价格上扬之后钨精矿价格又跟着再涨。钨精矿市场在近一个月的上涨行情后出现停滞，临近月底，市场涨势放缓。目前APT市场出现由强转弱的态势，APT企业对于高价位原料接受程度并不高，有价无市的情况导致钨精矿市场缺乏上涨动力。

图6：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））

五、一月份国内铁合金市场走势预测

硅铁市场：2015年已近尾声，在即将到来的2016年，硅铁市场能否迎来新气象，从元月份市场对于此轮钢招的态度以及市场供需情况来看，硅铁此轮招标价格有止跌迹象，这也是2016年硅铁市场迈向好的开始，但这并不意味着市场就此向好。目前下游钢材市场依旧疲软，长期的亏损也导致多数钢企苦不堪言，减产、停产、倒闭时时存在，虽然近期钢材价格出现上涨，但全国钢厂高炉开工率不断下降。据我网统计，截止本月25日，全国163家钢厂高炉产能利用率降至80.6%，其中唐山72家钢厂高炉开工率也降至83.17%，同时也反映出下游钢厂对于原材料需求不断缩减。然而截止2015年底硅铁市场供需虽然基本持平，但硅铁产能严重过剩的问题仍旧存在，因此笔者认为目前硅铁价格上涨迫在眉睫，但也不能操之过急，以防市场年后的大面积复产。从目前的市场供需情况以及厂家盼涨心态来看，2016年一季度硅铁行情可期。

硅锰市场：1月硅锰市场将出现久违的反弹之势。预计部分指标性钢厂1月采价将会出现明显的上调，幅度在100-300元/吨不等，且集中在华东及南方钢厂，将带动春节前市场走高，市场看涨气氛浓厚，市场现货紧张，港口锰矿同样止跌回稳，市场将维持小反弹格局运行。1月份锰矿进口量较12月份进口量将会小幅增加，从实际成交情况预测，锰矿现货市场1月份与12月份相比市场信心进一步增加，锰矿市场预期走势和锰合金市场一致，目前市场信心有所恢复，但预计反弹幅度有限。而从钢厂方面来看，采价上调已成定局，由于11、12月压价严重，导致市场开工率急速下滑，市场现货资源同样紧张，厂家基本不报价，同样也无更多现货供应市场，而随着钢厂1月采购的展开，市场价格上扬将带动市场信心的好转，厂家亏损局面将有所缓解，但由于此轮上涨并不是需求带动，仅是由于亏损过于严重导致的自然反弹，所以，按明年钢厂控制粗钢产量及控制成本幅度来看，涨价并不会来的如此轻易，供需双方博弈将愈发激烈，而想涨势延续仍需硅锰行业控制自身产量为主。

锰矿：2016年1月份进口锰矿市场行情持稳盘整。预计1月份锰矿进口量较12月份进口量将会小幅增加。从实际成交情况预测，锰矿现货市场1月份与12月份相比市场信心进一步增加。1月钢厂锰系合金招标价格将陆续出台，南方钢厂调价增长，北方钢厂继续小幅下跌。短期内呈现超跌反弹，但反弹空间有待进一步讨论，建议谨慎乐观。预计1月份锰矿市场以稳为主。

铬系市场：2016年初期国内铬系市场价格依然会弱势运行，原料资源的价格下调幅度将较为有限，预测价格后期趋稳的可能远远大于持续下滑。

钼系市场：16年市场在钼系产品需求方面仍旧不会有太好的改善，不锈钢、石油贮存及运输、汽车用钢等对钼系产品需求量较大的行业都在进行产业转型之际，行业的洗牌重新划分市场是不可避免的大手术。明年随着各个钢厂的人员、生产等运营成本的缩减之后，市场才得到凤凰涅槃后的新生，现阶段各企业不得不为各自的冬眠期储备足够的“过冬资本”。按照现有钼精矿矿山的生产开工率来开，明年年初对于原料供应的缺乏将会持续一段时间，在钼系产品出货企业把行情维持在亏本运营线以上时，市场行情的上涨会暂缓，当然这一切的大前提是现有矿山不会骤然大批量开工运营。

钒系市场：总的来说当前国内钒市终于止跌，市场在经过前期的持续探底后，行情开始出现超跌反弹，市场各商家报价开始小幅提升。同时上游原料片钒市场现货资源供应较少，加上主要厂家库存压力小，厂家低价惜售明显，对市场整体起到一定支撑。预计年底前国内钒市或因前期超跌而造成的厂家停产，市场现货资源减少，因此在钢招需求带动下，钒市出现一波超跌反弹态势，但考虑到当前下游钢铁市场需求淡季，钢厂整体仍处低迷困境，长期来看国内钒市压力依旧，国内钒市反弹空间或相对有限。

钨系市场：元月对于钨系市场而言充满挑战，12月钨精矿及APT市场疯狂上涨后产生了不小的风险及隐患。从目前市场表现来看，钨铁市场由于受到需求支撑，价格或能保持坚挺，如果钨铁企业供应不能及时跟进的话，市场还将有上涨的空间。据市场信息反馈，目前钨铁企业基本都处于停产阶段，江钨将于元月开始新一轮生产，但是产量有限，对于市场供需格局难有影响。钨精矿市场走势更多的需要依赖下游采购商的接受程度，如果下游采购商坚持不采购高价位原料的话，那么市场后期出现价格回调的可能性将非常大。APT市场在冲击了10万元/吨的高点后，市场上涨动力明显不足，加上前期涨势过猛，成交价格或将有所回落。总而言之，元月的钨系市场或是一个涨跌互现的态势，涨与跌哪方可以最终获胜，还是需要取决于市场供需转变及企业的坚持程度。

（Mysteel.com铁合金部编辑请勿转载）

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