宏源期货：豆类油脂早报-151211

12月11日豆类油脂期货早评：阿根廷人终于要卖豆子了

Ø资讯要点：

1.12月10日阿根廷总统马克里宣誓就职，今日取消玉米小麦出口关税，大豆关税下降至30%，豆类产品削减至27%。已经有一部分阿根廷农户开始出售大豆，美国豆农大豆出口价格压力更大，可能心理均价继续下移。

2.上周末国内大豆进口大豆现货均价为2900-2950元/吨，豆粕现货价格回落至2587.883元/吨，豆油现货价格降至5847.37元/吨。进口大豆压榨利润有所回落。24度棕榈油现货价格4405元/吨。

3.昨日大豆港口库存达到710万吨，预计本月大豆到港量为812万吨，港口库存还会有所增加。

4.美豆油疲软带动马棕油价格下探，然而疲软的令吉使得马棕油下跌幅度有限，国内棕榈油现货价格依然继续下降。

Ø技术视点：

1.昨日美大豆收于879.2，上涨0.30%；美豆粕收于274.6，下跌0.87%；美豆油至31.76，上涨2.09%。马棕油收于2385，下跌0.5%

2.国内豆粕收于2300，下跌0.39%，夜盘收于2313；豆油收于5576，下跌1.41%，夜盘收于5562；棕榈油收于4640，下跌1.07%，夜盘收于4688。

3.豆粕m1605与m1609合约分别贴水298.73和282.73点。棕榈油p1605，p1609合约分别升水233与297点。豆油合约y1605,y1609合约贴水分别为332.74，与372.74点。

4.油棕比1.194，不适宜套利操作；油粕比2.425，可以尝试多粕空油套利。

5.豆粕主力合约空头力量减弱，从RSI指标没有远离50中值；豆油合约空头力量增强，RSI指标并没有显示明显的超卖超买迹象；棕榈油合约多头力量减弱，RSI指标处在中指附近。

Ø小结：

阿根廷农户已在准备大豆出口，虽然2000万吨不会倾泻而出，但仍然能够影响国际大豆现货价格。美国农民如果继续保持惜售状态，在南美天气较好的情况下大豆销售压力可能更加严重。

然而从遥感卫星图来看，巴西北旱南涝依然严重，南部地区云层笼罩，而北部持续晴朗，如此来看，北部降雨可能继续减少，致使大豆生长不利。

豆粕合约等待靠近2200接多，风险偏好较高可以短空。

豆油合约观望。

棕榈合约观望。